中美贸易战迫在眉睫 人民币汇率双向波动不确定性或增强
2018-03-23 14:48:55 来源:中国经营网 评论:

本报记者 张漫游 北京报道

北京时间3月23日凌晨,美国正式挑起对华贸易战。据新华社报道,美国总统特朗普22日宣布,将对从中国进口的商品大规模征收关税。特朗普当天签署总统备忘录,依据“301调查”结果,将对从中国进口的商品大规模征收关税,并限制中国企业对美投资并购。特朗普对媒体表示,涉及征税的中国商品规模可达600亿美元,涉及航空航天、信息技术和机械设备等行业。

据了解,美国贸易代表处将在15天内公布针对的商品清单,随后将会有30天的公示期。此外,白宫官员表示,美国财政部将在60天内推出限制中国对美投资的具体计划。

工银国际首席经济学家程实就此发表评论称,本轮贸易战将与中美货币政策形成共振,需要高度警惕次生风险。在贸易战冲击下,美股中长期表现值得忧虑,而中国货币政策亦难以实际收紧。因此,人民币与美元的角力加剧,人民币汇率双向波动走势的不确定性将进一步增强。

“作为新兴市场,中国也倚重投资者风险偏好,但如果爆发贸易战,新兴市场股市和货币对投资者的吸引力将显著减弱。”FXTM富拓研究分析认为,如果特朗普加快贸易保护主义进程,中国股市和人民币均将面临下跌风险,因为投资者对新兴市场的兴趣会减弱,避险情绪上升,所有未盯住美元的亚洲货币料都会走低。

3月22日,中国上证综合指数跌0.53%,至3263.48点,FXTM富拓研究分析师Lukman Otunuga认为,若负面情绪蔓延,股市料继续下滑。

“在叠加盈利增速见顶、股市估值已明显扩张等背景下,短期内市场情绪或将受到负面影响。”但瑞银证券中国首席策略分析师高挺认为,此次中美贸易摩擦升级对中国宏观经济和全部A股基本面的影响有限。

高挺分析道,此次可能受到影响的行业(机械设备、汽车、家用电器、电子和计算机)2016年的营业总收入和净利润占到全部A股的15%和10%。这也从侧面印证了此轮关税征收对A股总体盈利的影响并不大。

“由于A股和港股市场均不强制要求上市公司公布营收的具体地区分布,我们难以精确计算出中国上市企业从美国获得的总收入。根据我们的估算,2016年A股非金融地产企业大约有10%的收入来自海外。此次可能受到影响的行业的海外收入敞口在所有行业中处于偏高的位置:电子(39%)、计算机(33%)、家电(27%)、机械设备(18%)和汽车(9%)。另一方面,我们估计2016年MSCI中国成分股(剔除金融和地产)中约15%的收入来自海外。此次可能受到影响的行业的海外收入敞口在所有行业中也处于偏高的位置:硬件(56%)、半导体(28%)、资本货物(14%)和汽车(8%)。”高挺预测道,新一轮摩擦对宏观影响有限,但GDP和非金融A股盈利增长面临下行风险。

“关于301调查,中方已经多次明确表明立场。中方不希望打贸易战,但绝不害怕贸易战,我们有信心、有能力应对任何挑战。希望美方悬崖勒马,慎重决策,不要把双边经贸关系拖入险境。”对于美国挑起贸易战,中国商务部于3月23日上午再度表态。

同日,中国商务部发布了针对美国进口钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单并征求公众意见,拟对自美进口部分产品加征关税,以平衡因美国对进口钢铁和铝产品加征关税给中方利益造成的损失。

商务部在其官网表态称:“美方以‘国家安全’为由对进口钢铁和铝产品分别征收25%和10%关税的行为实际上构成保障措施,中方根据世贸组织《保障措施协定》有关规定,制定了中止减让清单。如果中美未能在规定时间内达成贸易补偿协议,中方将对第一部分产品行使中止减让权利;中方将在进一步评估美措施对中国的影响后实施第二部分清单。中方保留根据实际情况对措施进行调整的权利,并将按照世贸组织相关规则履行必要程序。”

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