3L医用制品再度闯关IPO:应收账款高企子公司全线亏损
2018-02-13 19:43:08 来源:中国经营报 评论:

本报记者 刘颂辉 上海报道

三年前,因为公司内部控制存在缺陷,江西3L医用制品集团股份有限公司(以下简称“3L医用制品”)首次IPO落得“被否决”结尾。

近日,3L医用制品在中国证监会官网更新了招股说明书,再次叩响资本市场的大门。公司拟于深交所创业板上市,计划募集资金3.98亿元,其中2.94亿元投向一次性使用高分子医用制品生产项目,其余将用于一次性高分子医用制品研发中心和检测中心项目。

《中国经营报》记者注意到,在经历销售人员私刻客户印章调查以后,招股书的数据逐步趋于合理。但是,招股书显示,2016年~2017年,3L医用制品旗下5家子公司中有4家持续亏损。报告期内,公司应收账款余额的占比均在六成以上,且呈现出逐年递增的趋势。

记者多次致电致函3L医用制品董事会秘书朱力波,工作人员表示其正在出差,并未对上述问题作出回复。

差旅费接近净利润

招股书显示,3L医用制品的主营业务是一次性无菌医用高分子制品的研发、生产和销售,具备为医院和患者提供诊疗、手术、伤口护理和家庭护理所使用的全系列一次性无菌医用高分子制品的生产能力,产品包括医用手术薄膜类、敷巾类、胶贴类、导尿包类、缝合线类等多种类别。

2014年~2016年及2017年1~9月(以下简称“报告期内”),3L医用制品营业收入分别为3.66亿元、3.81亿元、4.05亿元和2.92亿元,营业利润分别为4798.17万元、3934.84万元、4638.41万元和2911.06万元。

由于客户大多为各级公立医院,对3L医用制品的采购普遍存在批次多、单次量小的特点,拨付资金审批环节较多,资金到位周期较长,致使其应收账款余额严重超高,甚至超过同期的营业收入。

记者仔细研读招股书看到,3L医用制品在报告期内的应收账款余额分别为2.36亿元、2.68亿元、2.91亿元和3.10亿元,占营业收入的比例分别为64.51%、70.45%、71.76%和106.15%。2017年1~9月,直接超出营业收入1800万元。

如此高额的应收账款比率极易引发公司的流动性危机。3L医用制品方面表示,随着公司经营规模的扩大和客户数量的上升,应收账款余额可能会进一步扩大,若应收账款不能按期收回,将会对公司的现金流和盈利能力产生不利影响。

据介绍,3L医用制品的期间费用主要为销售费用。为保证对客户的需求做出及时、快速的反应,公司通过直销模式在全国建立15家销售分公司和销售部,并实行全程物流派送。

报告期内,3L医用制品的销售费用主要为薪酬福利费、运输费、差旅费等,分别占营业收入的比例为30.50%、28.80%、29.11%和28.74%,而同期可比公司的平均值仅为8.79%、9.97%、11.11%、8.41%。

3L医用制品的差旅费比较突出,报告期内分别达到3523.87万元、2558.55万元、2719.70万元和1801.56万元,合计金额1.06亿元。有意思的是,公司同期净利润的合计金额仅为1.63亿元。

事实上,3L医用制品内部早已出现过差旅费报销过程造假。2015年5月22日,该公司因“私刻客户印章”、“虚假报销”等问题首发上会即遭证监会否决,事后公司自查发现,有16名销售人员私刻19家客户印章用于销售订单、框架性协议、收入/应收账款询证函。同时,费用报销中存在部分虚假发票,该等发票合计金额604.82万元。

子公司陷入业绩亏损

公开资料显示,3L医用制品创建于1990年,总部坐落在江西省南昌国家高新技术开发区,旗下拥有5家全资子公司和15家分公司。

截至招股说明书签署日,3L医用制品旗下的镇江三爱尔、设备租赁公司、净化工程公司、香港子公司和柬埔寨子公司5家子公司,在2016年全部处于亏损状态,其中以柬埔寨子公司(全称“江西3L医用制品集团股份柬埔寨有限公司”)亏损最多,经审计净利润为-242.59亿元。2017年,4家子公司持续亏损,仅有香港子公司实现净利润24.48万元,经审计净资产为-147.36万元。

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