连续三年净利润未达“隐形红线” 泰林生物冲刺IPO存隐忧
2018-01-02 22:52:53作者:黄波,张玉 来源:中国经营网 评论:

本报记者 黄波 张玉 上海报道

连续三年未达创业板3000万元净利润“隐形红线”,日前,浙江泰林生物技术股份有限公司(以下简称“泰林生物”)在证监会网站披露了招股说明书。

公开资料显示,泰林生物于2015年8月17日正式在新三板挂牌,在此之后,公司于2016年6月20日向证监会报送首次公开发行股票并上市的申请文件。值得一提的是,泰林生物曾于2017年6月9日向证监会提交中止审查的申请并获得同意,2017年12月18日,证监会同意恢复泰林生物首次公开发行股票并在创业板上市的审查。

《中国经营报》记者梳理发现,在泰林生物本已不乐观的净利润中,营业外收入的贡献不可忽视,若剔除营业外收入的加成,公司净利润规模将进一步缩水。2016年后,以泰林生物为代表的制药装备制造行业不少上市公司业绩都出现了较大幅度下滑。另外,公司在内控以及财务数据等方面也存在一些瑕疵和异常。

就上述问题,记者先后致电、致函泰林生物,截至发稿时,未收到回复。

业绩规模欠佳

自2017年10月17日新一届发审委首次亮相至今,数百家IPO企业审核结果表明,净利润3000万元依然是闯关企业迈不过的槛。净利润不足3000万元再加上一些瑕疵,拟IPO企业过会概率不高。

“证监会IPO审核对主板、中小板和创业板有不同的业绩要求。净利润规模过小,会导致发审委重点关注发行人能否持续盈利的问题。一直以来,3000万元的净利润规模被普遍认为是监管层审核IPO过程中设定的一道隐形红线。”某不愿具名的投行人士表示。

记者发现,作为此次冲击IPO的主角,泰林生物的特殊之处在于,其净利润指标瑕疵并非之前常见的在报告期内1年或者2年不达标,而是在其披露的3年1期财务报表中,3个完整会计年度净利润均未达到3000万元的IPO审核隐形红线。

数据显示,2014年~2016年和2017年1~9月,泰林生物实现营业收入分别为5949.98万元、8233.25万元、11177.91万元和10388.41万元,营业收入在2016年才刚刚突破1亿元大关;报告期内,公司实现归属于公司股东的净利润为1012.21万元、1537.24万元、2902.53万元和3260.48万元,2014年~2016年均未达到3000万元。

值得一提的是,在泰林生物不足3000万元的净利润规模中,还有营业外收入的帮衬。报告期内,泰林生物营业外收入分别为462.05万元、504.44万元、622.42万元以及293.83万元,占各期利润总额的比例分别为39.99%、28.87%、18.80%和7.84%。泰林生物方面表示,报告期内,公司营业外收入以政府补助和增值税退税为主,在其看来,公司获得的政府补贴在报告期的经营业绩中占比较小,不存在对政府补助的重大依赖,也不存在对税收的严重依赖,但问题在于,若将营业外收入因素不考虑在内,报告期内,泰林生物的净利润将进一步降低至550.16万元、1032.80万元、2280.11万元和2966.65万元,净利润将再“瘦一圈”。

招股说明书显示,泰林生物主营业务为微生物检测与控制技术系统产品、有机物分析仪器等制药装备的研发、制造和销售,其所处的制药装备制造业是从事化学原料药和药剂、生物制药、中药饮片及中成药专用生产设备制造的行业,它在医药行业中具有特定的地位,是制药工业最重要的组成部分之一。

泰林生物方面特地在招股说明书中提到,制药装备行业的发展与下游医药工业发展息息相关,尤其是制药工业的逐步标准化对于装备行业的推动较大,因此,国内制药工业的GMP认证对制药装备行业的发展产生了非常大的促进作用。

业内人士认为,行业政策及GMP认证周期对制药装备制造行业内企业的业绩影响较大,泰林生物的持续盈利能力以及业绩稳定性值得投资者关注。

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