私有化计划生变 新城发展欲退市被股东否决
2017-10-24 19:10:00作者:刘颂辉 张玉 来源:中国经营网 评论:

本报记者 刘颂辉 张玉 上海报道

日前,新城发展控股有限公司(01030.HK,以下简称“新城发展”)发布公告,因法院会议上同意私有化的独立股东票数未超过75%,且遭到独立股东所持全部计划股份所附投票权超过10%否决,公司私有化将不会进行,股份将维持上市地位。股东特别大会也已无限期延期。

据了解,早在今年7月份,新城发展就提出方案并指出,股东、执行董事兼主席王振华通过富域香港投资公司以每股3.3港元的注销价回购15.53亿股,相当于其已发行股本约27.44%,总代价约为人民币44.34亿元。

新城发展执行董事兼公司秘书陈伟健事后作出回应,“一切尊重股东,尊重市场。”而新城发展方面相关负责人在接受《中国经营报》记者采访时表示,一切以公司公告为准。

经济学家宋清辉指出,新城发展欲退出港交所主要由于香港资本市场因市盈率较低,内地房企自身的价格被低估。从上市投入产出的综合效果来看,私有化是新城集团试图卸下包袱的举措。

私有化方案被否决

资料显示,新城发展控制的香港创拓发展有限公司拥有富域香港投资有限公司100%股权,后者拥有A股上市公司新城控股集团(601155.SH,以下简称“新城控股”)61%的股权。因此,新城发展是新城控股的母公司。新城发展及新城控股两家的实控人皆为王振华。

记者在采访中了解到,上市公司完成私有化分为收购和协议安排两种方式,新城发展的方案是以协议安排来进行。

协议安排的方案中,大股东将会要求公司向股东提出协议安排,建议注销所有小股东持有的股份。如果协议通过,小股东所持有的股份将被注销,而控权股东将因此持有该公司100%的投票权。有关的协议安排须根据公司成立所在地的公司法执行,并由所有股东投票决定。

对于新城发展来说,如果要通过私有化方案,出席会议的无利害关系股东(独立股东)中投票权至少要75%的票数投票批准;投票反对决议的票数不得超过所有无利害关系股份的投票权的10%;此外,还需要“数人头”,即需有大多数出席法院会议的股东赞成。

然而,在上述公司的私有化法院会议上,同意私有化的独立股东票数并没有超过75%。新城发展在公告中介绍,合共49名计划股份持有人,持有1.50亿股计划股份,投票赞成批准计划的决议案;另有合共68名计划股份持有人,持有3.44亿股计划股份,投票反对批准计划的决议案。因此,公司私有化计划失败。股东特别大会无限期延期,公司已向联交所申请于今年10月18日上午9时起恢复股份买卖。

为什么部分中小股东给新城发展私有化议案投反对票?苏宁金融研究院特约研究员江瀚分析指出,发展较为良好的一家企业,在市场上虽然长期处于被低估的状态,但是投资者依然认为其发展前景尚好,不希望在退市后,无法分享到企业未来的发展收益。另一方面,价格是很大的衡量因素,股价长期被低估,导致整个企业估值不高,也就导致了其私有化的价格也比较低。

股价超过报价或成主因

事实上,据了解,早在今年7月份,新城发展私有化方案就已经发布。据公告,控股股东提出私有化要约,现金要约价3.3元,每股注销价较7月10日停牌前收市价2.81元,溢价约17.44%。注销价将不会上调,注销15.53亿股对应总代价约51.23亿港元。

新城发展方面表示,公司一直存在估值过低的现象,使得投资者变现必须要承受低流通量带来的折价。私有化完成后,公司计划实施一系列长期发展策略时无须受到资本市场影响,在作出战略决策时可专注于长远利益。

对于这一私有化方案,江瀚分析表示,长期以来投资界有个非常明确的观念,整个香港股票市场交易较为疲软,港股处于一种长期低估的状态,港股的整体流动性低估,企业私有化是新城发展的一种必然想法。“万达和阿里都曾经选择在港股退市,通过私有化方式来实现整体效益的反馈。”

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