“南北船合并”预期增强 或仅涉“南船”内部资产整合
2017-09-30 10:41:23 来源:中国经营网 评论:

中船防务内部人士向记者否认“南北船合并”的另一原因是,“南船”旗下对应高科技产业上市平台——中船科技股份有限公司(以下简称“中船科技”,600072.SH)并未停牌,“不符合以往大型央企合并的惯例”。

9月28日,国务院国资委主任肖亚庆在回答记者关于“下一个可能进行重大兼并的会不会是‘南船’和‘北船’兼并”的提问时表示,“任何情况都有可能发生。”

或涉“南船”资产整合

事实上,早在中国船舶、中船防务此次停牌前,中船集团就在着手推进国企混改、重组等工作。

据了解,“南船”是第一批“6+1”央企混改试点企业之一。中金公司等券商机构一度将2017年定调为“南船”混改的关键年。

早在今年初,“南船”就初步提出了混改实施原则:优先选择在纯民品、竞争性强的业务领域进行积极混改;持续做好资产证券化工作,把握好时机和节奏、提高净资产收益率;优先支持人力资本和技术要素占比较高的相关单位开展员工持股试点工作。

对照此次停牌中的中国船舶和中船防务,记者梳理发现,中国船舶属于“南船”旗下民品主业上市公司,中船防务业务则辐射军民融合等竞争性强的领域。并且相较于中国船舶,中船防务在市场化程度、业务多元化探索等方面走得更远。

例如,中船防务提出以“适度有限、相关多元”为原则,并向环保及新能源等领域发展新产业,在船舶类国企中确属少见。综合来看,业内人士分析认为,二者分别对应“南船”的“纯民品”、竞争性强的领域,堪称优先实施混改的理想标的。

此外,尽管中国船舶、中船防务在角色定位上存在差异,分属民品主业、军综合性海洋与防务装备公司,但二者业务也存在交叉重叠。

记者梳理发现,船舶造修业务均系二者主业。以2017年半年报为例,中国船舶、中船防务船舶造修业务分别贡献公司当期营收收入的74.88%、81.97%。

此外,海洋工程业务、机电设备业务等均系二者重要业务单元。而“南船”此前就提出将在2015年至2020年期间通过资产重组、股权并购、业务调整等符合法律法规、上市公司及股东利益的方式进行重组整合,消除下属企业的同业竞争问题。

这也使市场一度猜测,本次筹划的重大事项,或将在中国船舶与中船防务之间展开。不过上述两家公司在接受本报记者采访时均未予置评。

停牌的另一种可能是将二者下属的非上市资产注入上市平台。记者了解到,中船防务曾于2014年和2015年,先后收购了中船龙穴造船有限公司、中船黄埔文冲船舶有限公司,实现境内核心军工资产上市。

对此问题,中国船舶并不愿意正面回应。中船防务相关负责人则告诉记者:“目前尚未收到中船集团关于这方面的信息。”但数位业内人士直言:“‘南北船合并’预期如果落空的话,极大可能是‘南船’内部企业在推进资产重组事宜。”

深圳某大型投行一位许姓分析人士表示:“推进业务交叉的‘南船’内部企业合并同类项不仅是航运业向高附加值转型、提升运营效率的需求,也是为‘南船’推进国企改革及未来可能会出现的‘南北船合并’等事项做铺垫。”

(编辑:张家振 校对:颜京宁)


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