联通混改逾40%定增获特批 董事会构成将为关键问题
2017-08-21 15:58:53 来源:中国经营网 评论:

本报记者 张靖超 北京报道

8月20日晚间11时许,中国联通(600050 .SH)正式公布了与混改相关的27项公告文件。最新公告显示,中国联通此次引入阿里、腾讯、百度、京东、苏宁云商、滴滴、网宿科技、宜通世纪、中国人寿、中国中车、中国国有企业结构调整基金股份有限公司等14家战略投资者。

上述战略投资者向联通A股公司认购约90亿股新股,并向联通集团公司购入19亿股联通A股公司股票,共占扩大后已发行股本35.19%,价格为每股人民币6.83元。此外,中国联通还拟向核心员工授予约8.48亿股限制性股票,价格为每股人民币3.79元。总交易对价约合人民币779.14亿元。

值得注意的是,中国联通此次发行的股份数量占到此前发行总股本的42.63%,这远远超出了证监会在今年2月出台的“定增不得超过本次发行前总股本的20%”的政策红线。《中国经营报》记者从中国联通一位内部人士处获悉,该方案早先已得到证监会的特别处理并获得通过。证监会也在官网表示,中国联通混改不适用“老办法”。

此外,最新公布的方案与在8月16日当晚公布、并撤下的方案并未发生变化。

一波三折曾现反转

8月16日下午4时许,中国联通香港红筹公司率先披露了混改的大致方案,该方案率先披露了阿里、腾讯、百度、京东、苏宁云商、滴滴、网宿科技、宜通世纪、中国人寿、中国中车、中国国有企业结构调整基金股份有限公司等14家企业参与混改。

8月16日下午5时许,中国联通A股公司公布了《中国联通关于混合所有制改革有关情况的专项公告》,但在4个小时后,中国联通又将在A股发布的所有混改公告撤下,并对外声称是技术原因所致。不过其红筹公司官网公布的《混合所有制改革及2017年中期业绩》文件当天并未撤下。

8月17日中午,中国中车(601766.SH)发布澄清公告称,中国中车未参与认购中国联通A股公司股票。到当天晚上,剧情再次发生反转,据《每日经济新闻》报道,中国中车旗下非上市子公司中车证金将通过基金投资的方式参与。

中国企业改革与发展研究会副会长李锦认为,在14家战略投资者中,每一家公司机构的目的不同,中国中车可能属于财务投资,实际业务可参与空间较小,所以在是否入股中国联通的问题上产生了犹豫。

苏宁方面则表示,于联通而言,以市场化为导向的改革,可健全企业制度和公司治理机制,聚焦公司主业、创新商业模式,规模发展基础业务和创新业务,全面提高企业效率和竞争能力。于国企改革而言,可为国民经济和社会信息化、供给侧结构性改革、新旧动能转换做出积极贡献。

另外,对于定增比例与价格违反证监会的规定红线,中国联通方面表示,已经得到了相关主管部门的认可和批复。

“联通的混改在国企改革历史中是比较特别的,是特事特办。此次虽然成行,但是其中也存在着较大矛盾。”李锦说,“一方面是政策法规上的矛盾,联通这次在定增规定上触碰了红线,另一方面是战略投资者之间的矛盾,他们之间原本有竞争与合作,期间利益交错复杂,这也为今后联通公司的治理留下了风险。”

董事会将成关键

事实上,国有企业改革自1978年十一届三中全会后便已开始,但自中国联通公布混改方案前,改革步伐缓慢。十八大后,国企混合所有制改革再次被提上日程,但过去5年来却未见太大起色。

业内人士认为,中国联通混改较此前小范围的小打小闹有重大突破,但在公司治理方面也留下了隐患,而董事会构成与管理关乎混改后中国联通未来走势的关键。

“1978年后,国有企业的改革被称为是自主权的落实,过去的混改,常常面临这样的问题,若将一部分良好的资产面向社会,则面临国有资产流失的风险,如果切处一块较差的资产,则对入局民营企业不利,有让民营企业接盘不良资产的嫌疑。但这一次是把整个联通资产成为混改目标,这意味着,从中央到地方的国企在市场化道路上迈出了坚定的一步。”李锦说。

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