地方AMC加入扩容 要避免尽早多元化
2017-07-14 13:01:21作者:张漫游 来源:中国经营网 评论:

本报记者 张漫游 北京报道

在增长换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期这“三期叠加”的环境下,中国不良资产市场面临爆发式增长。

全球著名管理咨询公司麦肯锡预计,传统金融机构持有的不良资产规模正在持续上升,预计2020年将达到约4.8万亿元。同时,非金融机构应收账款规模不断攀升,回收周期不断延长,对于资产及债务重组的需求日益高涨,其不良资产规模也在飞速扩张,预计2020年可为资产管理公司(AMC)提供约0.8万亿元的市场。

在此背景下,资产管理公司形成三足鼎立的局面,即老牌“四大AMC”、地方AMC以及银行系AMC。

在地方性不良资产供给增加和国家政策的双重刺激之下,地方AMC的发展驶入快车道。截至2017年3月,省级地方AMC已扩张至35家。

麦肯锡在最新发布的报告中认为,由于地方AMC成立时间较短,其仍处于发展起步阶段,普遍面临着战略定位不明确、关键业务能力有待提升、激励机制不够成熟、关键职能和流程不够完善等挑战,急需寻找契合自身特点的发展路径,以有效化解地方金融风险,在助力我国经济增速换挡的同时,实现企业自身的可持续发展。

麦肯锡全球董事合伙人黄河表示,许多地方AMC从成立之初就追求较为成熟的大型企业才应该考虑的业务多元化,希望迅速扩展整体业务规模。黄河认为:“在整体战略定位尚不清晰的情况下‘过早多元化’,会导致公司上下在各板块发展定位、业务推进及资源分配方面无法达成一致,由此造成不良主业缺乏竞争力、其他业态的持续发展动力不足。究其原因在于许多地方AMC未能在不良业务方面精耕细作,过于依赖通道类业务,而忽视了债务清收和重组等核心能力的培养。同时相较于已运营18年且‘身份’为国有独资企业的四大AMC,多数地方AMC仍然存在不良资产处置能力不足的问题,在估值定价和项目实操方面难以与四大AMC展开差异化竞争,在激励机制上的差异化也不足。”

黄河还提示道,目前地方AMC的人员结构主要是来源于中国债项背景的人,股项背景的人非常少,所以,可以看出整个不良资产处置能力是严重不足的。

与此同时,部分省份已经开始设立第二家地方AMC。

7月12日,中原证券发布公告,将出资5亿元与河南投资集团有限公司、大河传媒投资有限公司、国投资产管理公司、河南中原高速公路股份有限公司、中原信托有限公司、河南颐城控股有限公司、建业住宅集团(中国)有限公司、河南省农村信用社联合社共同设立河南资产管理有限公司,注册资本拟定为50亿元人民币。

黄河告诉《中国经营报》记者,大部分省真正设第二家的时候,更多的考虑的是这个市场规模足够大,应该能容纳两家,但是又不想引起加速过多之后的恶性竞争,更多是一个简单的逻辑。“实际上第二家和第一家不同的特点就是更注重混合所有制,民营的成分更多一些,更注重控股股东,或者实际控股股东的行业背景,比如可能会选择股东曾是容易出不良的行业的国有企业。”黄河如是说。

面对复杂多变的内外部环境,地方AMC需要把握国家策略导向和地方发展实际,结合自身DNA,确定整体战略层面以及各主要业务层面的发展定位和具体举措。黄河认为,首先要明确整体战略定位,打造能够提升盈利性和稳定性的“X”业务作为“第二只轮子”,形成 “不良+X”的发展模式,最终转型为“不良+X+金融服务”的多元化金融资产管理集团;其次要厘清每项关键业务的战略,对于不良业务,强调模式创新和差异化,利用地方资源、深耕本地市场,主动营销;对投资业务,聚焦地方重点扶持的新兴行业及成长行业;对金融服务,强调业务协同,打组合拳;第三,在明确公司整体战略和业务策略之后,完善中后台支撑体系。

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