洪磊:回归“税收中性”原则 激励基金行业创新
2017-06-18 09:02:09 来源:中国经营网 评论:

本报记者 庄会

“基金行业税收应回到税收中性原则,以“税收中性”保障基金组织架构的创新活力。保持基金的税收中性最有利于基金行业以及资本市场创新发展的政策选择。“中国证券投资基金业协会会长洪磊昨天在“2017中国风险投资论坛”上呼吁。


2016年12月21日,财政部和国家税务总局联合发布了《关于明确金融、房地产开发、教育辅助服务等增值税政策的通知》,明确了包括金融业在内的营改增政策。今年1月11日,《关于资管产品增值税政策有关问题的补充通知》进一步明确了,2017年7月1日(含)以后,资管产品运营过程中发生的增值税应税行为,以资管产品管理人为增值税纳税人,按照现行规定缴纳增值税。

除了基金行业的税收制度问题,洪磊还对政府引导基金发展过程中存在的问题提出解决之道。“政府引导基金的蓬勃发展,有助于在经济结构调整、产业转型升级中,发挥财政资金的撬动效应,优化重点领域与薄弱环节的资本供给,破解创新型、科技型中小企业融资难题,构建市场化运行长效机制,让市场在创新资源配置中起决定性作用,推进政府职能转变。”

洪磊指出,政府在引导基金进行风险投资时,应准确定位,灵活运用三类基金组织形式,构建政府引导基金长期投资机制。

《基金法》明确了基金的三种组织形式,分别为契约型、合伙型和公司型。无论使用哪种组织形式,私募基金赖以存在的基础法律关系都是信托关系。私募基金管理人应当履行诚实信用、专业勤勉的受托人义务,通过分散投资管理非系统性风险;私募基金投资者也必须具备相应的风险识别与风险承担能力。

政府引导基金应当善用《基金法》赋予的三种组织形态,整合协调各方利益诉求,规范开展投资运作,处理好投资风险与投资回报在不同资金主体间的分配,建立良性激励机制。只有严格遵循《基金法》要求,恪守风险投资的本质,拒绝监管套利的“伪创新”,防范利益输送等道德风险,才能真正在未来创新发展的“无人区”建立并积累领先优势,发挥政府引导基金的引领作用和示范价值,在全社会营造容忍失败、鼓励创新的发展文化。

其次,应当完善行业自律管理,建立市场化博弈机制,助推政府引导基金规范发展。

政府引导基金既有其特殊性,也有风险投资基金的共性。在政府引导基金子基金管理人的筛选、评价,以及基金的合规运作层面,执行行业既有的执业标准和行为准则,回归风险投资本源,有利于培育市场自我净化、自我更新的市场环境。行业自律规则与政府引导基金跨部门行政监管体系形成有效互补,可以助推政府引导基金规范发展。

另外,洪磊指出,基金行业税收应回到税收中性原则,以“税收中性”保障基金组织架构的创新活力。

基金作为一种投资工具,通过架构设计可以实现有限责任与无限责任的结合与平衡,达到投资效率最高化、利益分配合理化的理想目标,为金融服务创新提供了可能性,有利于优化资本市场结构、提高实体经济融资效率。保持基金的税收中性是最有利于基金行业以及资本市场创新发展的政策选择。

基金行业税收应回到税收中性原则,对基金财产的税收安排不能扭曲投资者和管理人的正常投资行为,保护基金进行长期投资、组合投资的积极性和不同组织形式的灵活性,为基金行业健康发展和金融市场繁荣稳定夯实制度基础、预留创新空间。

最后,洪磊指出,应鼓励慈善捐赠,通过税收激励鼓励捐赠资金形成风险资本。

纵观全球风险资本发展规律,在经历资金来源多元化阶段后,风险资本来源趋向成熟、稳定。在欧美国家,由于高额遗产税的征收,许多富豪或捐资成立家族基金会,通过市场化投资运作,持续扩大基金规模,服务社会公益事业;或设立慈善先付年金信托,在进行定额慈善捐款的同时,倚靠专业投资团队,获取超过遗产税率的高收益。这些捐赠基金活跃于国外风险投资、股权投资领域,构成行业特殊而重要的长期资本来源。

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