吴晓灵:严控政府债务率 把企业杠杆降到适度范围
2017-06-04 12:29:38作者:朱会珊 来源:中国经营网 评论:

本报记者 朱会珊

在今天的清华五道口全球金融论坛上,清华大学五道口金融学院理事长兼院长吴晓灵发布了《中国金融政策报告2017》,报告主题是建立现代金融服务体系服务供给侧改革。

关于供给侧改革的债务重组问题,吴晓灵认为,现在中国面临经济问题是“三去一降一补”。吴晓灵表示,“去杠杆不是去到零,任何一个经济活动没有杠杆是不可能。”在她看来,中国经济整体的杠杆率在全球是中等水平,风险可控。真正的问题在于,中国杠杆率的结构不合理。中国居民杠杆率最低,企业杠杆率最高。这导致企业不能从债务中解脱出来,不利于企业提高经济效率。吴晓灵强调,“我们在严控政府债务率上升的同时,必须努力推进金融改革,把企业杠杆率控制在适度范围。”

至于如何解决供给侧改革的债务重组问题,吴晓灵表示,首先,要鼓励资产管理公司参与企业的债务重组,特别是债券和股权置换,通过市场化、法制化的形式完成债转股。其次,推进企业的并购重组,优化企业结构。收购兼并中要有杠杆,但是杠杆要适度。第三,发展多层次资本市场,更多地利用股权融资渠道。

谈及如何正确认识影子银行时,吴晓灵表示,在某种意义上,影子银行是因中国融资渠道不畅所导致,也是金融制度不够完善的一个畸形产物,“如果能规范发展,影子银行将成为直接融资的一部分。”

吴晓灵认为,要肯定影子银行在发展直接融资中的作用,但是,也要看到其潜在风险。影子银行的隐患就在于多种理财工具,包括表内的和表外的。此前,由于对影子银行金融属性认知的分歧,不同的监管部门都在分业监管,进而造成理财市场的监管混乱。不过,这一情况在今年得以缓解。2017年以来,各监管部门都把清理整顿资产管理市场乱象作为防范金融风险的重点工作。


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