银行资产结构亟待调整,资产管理业态或将重塑
2017-05-25 22:16:37作者:王柯瑾 来源:中国经营网 评论:

本报实习记者 王柯瑾 北京报道

5月25日,在2017中国银行业资产管理高峰论坛上,中国银行业协会首席经济学家、香港交易所首席中国经济学家巴曙松讲了两个重要观点:一是中小银行资产负债业务快速无序扩张不可续,需警惕其理财风险。二是委外赎回会使管理人重新洗牌,进而导致银行资产管理业态的重塑。

去年下半年开始,一行三会大资管监管新政频频落地,今年3月以来,银监会接连发布七道监管令,直指商业银行表外业务和委外业务,此轮大资管监管力度空前,引发了整个金融业的热议。

目前,银行业表外扩张的工具主要是表外理财,尤其是同业理财。据巴曙松介绍,“去年年末,理财规模在29.05万亿,其占表内的比重在过去两年内上升了10个百分点左右,达到16.5%。2015年5月,同业理财的规模首次超过了私行客户,成为表外扩张的主力。到2016年末,同业理财的规模达到5.99万亿,表内比重达到20.61%,占新增规模的一半以上。”

“从机构分类的类别来看,中小银行是表内、表外尽速扩张的主力。2016年非上市银行表内资产的增速为2.68%,远高于上市银行的平均增速。进一步地做细分的话,农村金融机构的理财增速保持在100%以上,城商行平均增速为65%,远远高于大型商业银行和股份制商业银行,农村金融机构和城商行的理财占比,由2014年初的14.5%上升到2016年末的20.8%。”巴曙松如是说。

但是,新形势下,中小银行主动负债成本大幅高于资金成本,依靠同业负债的扩张行为或不能再持续下去。由于负债端发行成本上升,资产端收益率下行,收益空间持续压缩,或造成中小银行理财产品风险上升。“所以要特别警惕中小银行理财产品的风险,特别是流动性风险、期限错配的风险。”巴曙松强调。

对此,央行2016年以来,建立了宏观审慎评估体系MPA,从理论的探讨开始进入到具体的实践操作。“它传递的一个信号是,从2017年一季度开始,表外理财资产扣除现金和存款之后,纳入到广义的信贷范围,从而抑制监管套利。有一些小银行一季度没有信贷投放的规模,这就是一个市场宏观政策的引导导向。MPA评估的核心就是用广义的信贷增速来约束银行的资产增速,广义信贷中纳入表外理财的增速与M2增速挂钩,从而抑制中小银行无序扩表的行为。”巴曙松如是说。

总体讲,2015年、2016年金融体系的杠杆是在上升的,很多资产管理产品是作为加杠杆的载体出现的。“背后反映了一个问题,就是监管的分割,监管的低效率。对怎么提升监管的协调性,从资产管理这个统一的框架开始,减少监管的盲区,实现它的穿透,以及内部资本的约束,统一的目标是去杠杆,去非标、去通道,打破刚兑、禁资金池。”巴曙松表示。在去杠杆的大背景下,监管政策、行业发展会出现一些新的变化和趋势。巴曙松认为,“资产扩张的形式更加地多元化。”

“目前关于委外业务的监管政策还在不断明确中,所以委外业务进展放缓。长期来看,不同金融机构之间的合作空间还很大,不是说委外就不做了,而是由原来简单的通道业务,升级为优势互补。”巴曙松表示。

目前,业内委外业务不仅仅是通道型的,一些银行在对自己的大类资产管理过程中,通过FOF和MOM强化跨界资产配置能力和市场交易能力,适应市场的发展和客户的需求,提升自身的资产管理能力,获得最大收益。巴曙松认为,“中小银行需要证券公司、基金公司帮助其进行资产配置,即问题解决型的资产配置方案,而不仅仅只是通道型的资产配置方案。委外投资市场应该有望出现分化,优势互补、强化资产配置能力和资产交易能力,使资产配置的通道转向多策略、跨界资产配置的方向。”


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