方星海:坚决反对借金融创新之名逃避监管
2017-05-25 12:33:37作者:陈齐乐 来源:中国经营网 评论:

本报记者 陈齐乐 上海报道

5月25日,由上海期货交易所,中国金融期货交易所主办的第十四届“上海衍生品市场论坛”在沪举行。本届论坛的主题是“稳中求进、发展开放”。中国证监会副主席方星海、上海期货交易所理事长姜岩、中国金融期货交易所董事长张慎峰出席并发表致辞。

发展空间大

方星海首先肯定了我国期货市场的发展成果。他表示,近年来,我国期货品种不断丰富,市场规模稳步增长,为政府部门评估宏观经济提供了可信参考。同时,期货在服务三农,推进供给侧改革方面也发挥了重要作用。总体来看,我国期货市场发展势头良好,市场规模持续扩大。

但是同时,期货市场也存在一些不足之处。方星海指,首先是产业参与不足。目前,我国规模以上企业参与期货交易活跃度较低。2016年,我国期货市场持仓金额仅占GDP的1%,而美国则达70%;我国期货市场持仓余额仅为美国的0.8%。白糖和豆粕期权目前占期货合约比重仍然较低,尚需精心呵护。其次,部分合约不活跃,活跃合约不连续。长期以来,我国期货市场活跃时间集中在1,5,9三个月份;在临近交割月份时,不活跃现象尤为突出。这对连续生产经营的企业开展套期保值带来很大影响。造成活跃合约不连续的原因主要是期现市场衔接不顺畅。再有,我国期货市场市场价格波动大。受国际市场影响,在国内供给侧改革逐步深化的大背景下,国内大宗商品价格波动加剧。各大期货交易所以停板收市时有发生。流动性风险与外部冲击风险并存。

原油、股指期货上市加速

方星海要求期货行业在业务和产品创新上继续努力。从监管角度来说,证监会将从以下4个方面展开工作。

一是加快市场培育,发挥龙头企业与专业机构的纽带作用,促进期现货市场联动。目前,大量具有风险管理需求的上下游企业参与不足,这与期货市场培育不充分,企业缺乏资金和风险管理意识有关。期货公司应为龙头企业设计个性化、专业化的服务。

二是极推出更多产品和交易模式,丰富衍生品市场在风险管理中的作用。目前,证监会正加快推进原油期货上市工作。棉纱、纸浆上市已在积极推动中,生猪、红枣、苹果等服务三农或具有区域特色的品种上市也在研究推进。证监会逐步扩大商品期权试点;加紧推进股指期货上市工作;加快完善现有交易机制。在白糖、豆粕期权上,交易所已经引入了做市商制度。实践证明,专业做市商大幅改善了市场流动性。各交易所正在加紧研究在不活跃交易品种上引入做市商制度,保证市场的流动性与稳定性。

三是进一步优化市场参与结构,推进境外机构参与境内期货,国债期货自2013年上市以来,运行平稳。其作为债市风险管理工具,为维护我国债市金融市场平稳发挥了重要作用。但目前国债期货的参与主体主要是债券公司和基金公司,商业银行参与度不足。而国际经验显示,商业银行才是国债期货参与的主体。证监会将推动商业银行参与国债期货交易。期货市场最具有全球化的特征,证监会正在研究为金融期货引入境外投资者;同时将原油、铁矿石作为特殊品种,研究其相关税收政策,为境外投资者的进入做准备。

四是持续强化市场监管,确保市场健康、有序发展。市场公平有序,是功能发挥、效率提升的基础。证监会近期加强了对期货交易异常交易行为的监管,修订了期货公司风险管理指标,目的在于强化一线监管职能,,实现集中统一穿透管理。“我们积极倡导金融创新,但坚决反对借创新之名自我服务、逃避监管。对各类违法违规行为始终保持零容忍”,方星海说。

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