松绑股指期货 监管层排查地方交易所
2016-12-22 10:07:37 来源:中国经营网 评论:

本报记者 崔文官 成都报道

最近几日,监管层对期货市场频频进行干预,12月18日证监会主席刘士余在大连商品交易所第六次会员大会上点名批评新华(大庆)商品交易所表示将对黑龙江期货公司减分后。又有媒体爆出,在12月20日的召开的证监会派出机构期货监管干部培训班上(以下简称“干部培训班”),监管层表示近期将调整期指期货持仓与保证金指标。

连续两则消息,一“压”一“挺”,期货衍生平市场与现货交易所是否会迎来冰火两重天?对此期货业内人士在接受《中国经营报》记者的采访时表示,“近来债市风波不断,监管层对股市和期货市场的风险也更加重视,两则消息目前来看算是利好股指期货,不过最终还要看后续政策的连续性和持续性。”

股指期货松绑在即?

12月21日,有媒体报道称在此次干部培训班上,监管部门相关人士表示,股指期货将择机松绑,但初始放开幅度不会很大,将分步骤进行调整具体时间还有待确认。针对股指期货即将松绑的传闻,12月21日下午《中国经营报》记者致电中国金融期货交易所(以下简称“中金所”),电话一直无人接听。

中金所是经国务院同意,中国证监会批准设立的,专门从事金融期货、期权等金融衍生品交易与结算的公司制交易所。中金所有由上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、上海证券交易所和深圳证券交易所共同发起,于2006年9月8日在上海正式挂牌成立。

在中金所上市的股指期货品种包括沪深300指数期货、上证50指数期货以及中证500指数期货。沪深300股指期货在2010年4月16日上市,在中金所宣布限仓之前的日均持仓量在20万手左右。

2015年年股灾来袭,在融券通道落闸、市场上出现“千股跌停”之后,股指期货贴水现象严重,即期货价格低于现货价格,由此股指期货被认为是引发的股灾主要“元凶”,一时成为众矢之的。

受此影响2015年7月31日,中金所公告,自2015年8月3日起,上调交易手续费标准至成交金额的万分之0.23;申报费则按客户沪深300、上证50和中证500股指期货各合约的申报数量,每笔收取一元。 

2015年8月25日,中金所再次出手,宣布自2015年8月26日起,三大股指的平今仓交易手续费标准上调至成交金额的万分之1.15,直接翻了5倍。

短短三天之后的8月28日,中金所又有动作,表示自2015年8月31日结算时起,沪深300和上证50股指期货各合约的非套期保值持仓、及中证500买入持仓的交易保证金,从20%提高到30%。

2015年9月2日晚间,中金所再次宣布,自2015年9月7日起,将期指非套保持仓保证金提高至40%,平仓手续费提高至万分之23,也就是整整上调了20倍。同时,非套期保值客户的单个产品单日开仓交易量超过10手,就认定为异常交易行为。

由此股指期货市场一直全面受限至今,直至今日(12月21日)终于有了要松动的迹象。实际上众多证券金融等专业权威人士此前就曾表示,“股指期货并非股灾的罪魁祸首”。2015年11月,清华大学五道口金融学院理事长兼院长、清华大学国家金融研究院联席院长吴晓灵牵头撰写的针对当年股市异常波动的研究报告指出,股市快速暴跌的原因并不因为股指期货,相反,股指期货一定程度上减轻了现货市场的抛压。因此,建议正确运用衍生产品等创新金融工具,完善市场定价和风险管理建设。

而对股指期货的松绑,成都地区一位期货专业人士12月21日在接受《中国经营报》记者的采访时表示,“股指期货作为一种对冲工具,对完善市场机能非常明确是一种利好,不过国内很多机构对金融工具的使用和认知和理论和国际上是有差距的,这个还要看后期的政策。对于股市市场的情绪影响,暂时不太好说。”

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