王小鲁:不改革中国可能发生经济危机
2016-10-15 16:01:31作者:李艳洁 来源:中国经营网 评论:

  本报记者 李艳洁 北京报道

  “继续高杠杆趋势极有可能引发资产泡沫破裂,导致经济危机,并对后危机时期造成长期影响。”10月15日,在首届野三坡中国经济论坛上,中国体改研究会国民经济研究所副所长王小鲁表示,要保持未来经济可持续增长,必须通过改革和政策调整实现结构再平衡。

  中国经济增长放缓已经持续了一段时间,2015年中国GDP增长6.9%,2016年上半年增长6.7%。

  关于经济增长下行的各种解释包括经济周期因素、中国过去的增长下行或者国际经济形势影响、老龄化和人口红利消失,达到人均GDP8000美元后增长必然放缓等等。

  “这些因素解释了影响增长的关键因素是结构失衡。”王小鲁表示,从外因来讲,出口减速,这与产业结构转型有关;从内因来讲,十几年来投资超高速增长,产能过剩日趋严重,资本生产率和全要素生产率急剧下滑,消费不足以拉动经济增长,货币超发、信贷过度,高杠杆率导致股市房市泡沫,挤压实体经济。最后,政府对企业和资源配置的干预上升,影响效率。产能利用率趋势持续下降很久。全要素生产率由正转负。

  “资本的边界生产率这几年已经下降到过去的三分之一到四分之一。”王小鲁表示,症结一是投资过度、消费不足。各级政府过度热衷于投资控制,大量借债投资,过度鼓励房地产投资,无效投资越来越多。第二,货币政策刺激投资,财政政策偏重投资、产业政策鼓励投资,公共服务和社会保障相对不足。地方发展政策也在鼓励和发展投资,但同时,很多问题并没有解决,比如在城市工作的新城市居民的户口问题和社会保障问题。最后,收入分配严重不均也影响了居民消费。市场在资源配置中的调节作用受到干扰,提高效率和科技创新的动力不足。M2的增长大幅度高于GDP增长率,这导致大量的货币供应导致的股市泡沫等问题。

  王小鲁表示,从以上情况来看,未来经济增长走势严重依赖于结构调整和体制改革,因此有很大不确定性。

  王小鲁介绍,通过模型分析和增长核算,对未来到2020和2030经济增长的不同情景进行了预测,大体分为三种情景。

  第一个是常规情景:基本保持目前走势,但控制杠杆率。即使做不到去杠杆,也要控制杠杆上升的速度。

  第二个是危机情景:继续高杠杆趋势极有可能引发资产泡沫破裂,导致经济危机,并对后危机时期造成长期影响。

  第三个是改革和结构再平衡情景:假定体制改革能够有效推进,特别是十八届三中全会的改革目标能够有效推进,其中最有效的三条能够推进,去杠杆;通过改革促进投资、消费再平衡,将过低的消费率回升到百分之六十几;以改革降低政府成本,实现市场配置资源。

  常规情景下,维持变动趋势、降低杠杆率,那么2016-2030年均增长率预计为5.4%,2030年人均GDP达到1.58万美元。2030年经济可能仍低于高收入国家下限。

  危机情景下,2016-2030年均增长率达到3.0%,未来几年可能会发生经济危机,到2030年人均GDP达到1.11万美元,按照现在的标准,达到中等收入国家水平,意味着可能陷入中等收入陷阱。

  而在改革和结构再平衡情景下,预计可以保持2016-2030年均增长率为6.9%,能不能达到要取决于改革水平,这样2030年人均GDP到1.97万美元,中国进入高收入国家行列,经济总量居世界首位。

  “第三种情景是乐观的。而要保持未来经济可持续增长,必须通过改革和政策调整实现结构再平衡,”王小鲁认为其中有三个关键环节:一是从加杠杆转向去杠杆,二是从过高投资到合理投资,改善收入分配,改善公共服务和社会保障,促进居民消费,三是推进政府改革,减少对市场的干预,缩小政府规模,降低行政成本,也就是十八届三中全会的话:市场在资源配置中起决定性作用。

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