猎聘网赴港IPO背后:削减广告“止血”
2018-04-14 08:17:03作者: 郭梦仪 来源:中国经营网 评论:

4月初,猎聘网主体公司“有才天下信息技术有限公司”向港交所提交IPO招股书,保荐人为摩根士丹利和J.P摩根。而早于猎聘网之前,互联网招聘领域已经有智联招聘和前程无忧赴美上市。

欲在竞争激烈的招聘网站中提升知名度,巨额的营销费用或是其“开道”的关键。

《中国经营报》记者注意到,猎聘2017年的销售及营销开支达到4.87亿元,占营收的59.1%,2015年的销售及营销费用更是大于总营收。而伴随而来的,则是过低的净利率。

在业内人士看来,垂直招聘网站与前几年非常火热的垂直电商一样,虽然一时火爆,但是存在市场规模的“天花板”,当发展到一定阶段时,当年垂直电商们被“卖身”或倒闭的命运,也许就是当今垂直招聘网站的未来。对此,猎聘网相关负责人在接受本报记者采访时表示,一切以招股书内容为主。

净利率仅0.9%

作为第三方人才服务平台,猎聘网绝大部分收入来自于企业及个人用户,其中,企业用户在去年异军突起。

财报显示,2015年,公司收入达到3.46亿元,此后收益持续增长,到2017年已达8.25亿元,3年复合年增长率为54.4%。而这3年,猎聘网的“向企业客户提供人才获取服务”收益达到7.96亿元,占总收益的96.5%;个人用户收益虽然有所增长,但是占比不大,仅为2724万元,占比3.3%。

由此,服务企业级用户成为猎聘网的核心竞争力。因此,猎聘在风险因素中也表示,“如果我们无法留住或吸引企业客户或增加现有客户的订购量,经营业绩可能受损。”

与此同时,猎聘净利在持续好转。2015~2016年分别为-2.22亿元和-1.28亿元,在2017年达到0.17亿元,勉强扭亏为盈。

虽然猎聘网的毛利率一直保持在84%~85%中间,但是净利率不佳,纯利率仅为0.9%,经调整的净利率为2%,远低于早已赴美上市的智联招聘与前程无忧。而根据智联招聘(纽交所交易代码:ZPIN)公布的截至2017年6月30日未经审计的2017财年第四季度及2017财年全年财务数据显示,公司2017财年第四季度营收总额为4.87亿元,比去年同期增长19.8%;净利润为5709万元;如此计算,净利率为11%。前程无忧 2017 财年总营收为28. 812 亿元,净利润为3.719 亿元,净利率为12.9%。

不过,这可能是垂直招聘网站相对比较好的成绩了,去年9月22日,行业垂直细分网站拉勾网抱腿前程无忧,公开资料显示,从2013年8月至2016年3月,做互联网招聘的拉勾网备受资本青睐,完成了从天使轮到C轮的四轮融资。在完成弘道资本领投、启明创投和荣超投资等跟投的2.2亿元的C轮融资后,拉勾网一直没有获得新的投资。而boss直聘受到去年李文星事件影响,使得盈利时间推后,2017年仅实现盈亏平衡。

广告推销费用较高

猎聘网之所以能实现扩大企业规模,并在去年扭亏为盈,与广告费用有紧密的关系。招股书显示,2015、2016年间猎聘的广告及推销开支分别为1.57亿元、1.47亿元,而2017年仅为6969万元。若其广告及推销开支与2016年持平,则公司将亏损7000万元左右。

极光数据研究院分析总监唐欣在接受记者采访时指出,广告推广有延迟效应,不打广告了还有两到3年的效果收割期。自猎聘网于2011年推出之后,其用户规模不断扩大。招股书显示,截至2017年12月31日,猎聘网拥有3890万个人注册用户、24.86万验证企业用户和10.18万验证猎头。从用户数量的复合增长率情况来看,2015~2017年,猎聘网个人注册用户增长率为24.8%,验证企业用户的增长率为82%,验证猎头的增长率为27.8%。

由此可见,近几年,猎聘网在企业用户中的受欢迎程度不断提高,企业在平台的接入量也在快速上升,这也是公司业绩增长的关键原因之一,而这与宣传关系紧密。

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责编:孙明胜 sunmingsheng@cbnet.com.cn