“精神病院第一股”“闯关”IPO受阻
2018-01-06 09:15:25 来源:中国经营报 评论:

张玉 石英婧

登陆港股两年后,近日,被称为“精神病院第一股”的温州康宁医院股份有限公司(02120.HK,以下简称“康宁医院”)开始向A股发起冲刺。

康宁医院IPO招股书显示,公司本次拟向社会公众公开发行人民币普通股不超过811.55万股,募集资金1.93亿元,按轻重缓急投资苍南康宁医院搬迁扩建项目、平阳康宁医院新建项目及温州康宁医院培训中心项目。

近年来,通过自建和参股投资等方式,康宁医院已经快速扩张为一家民营精神专科医院集团。不过,《中国经营报》记者注意到,报告期内附属公司的业绩表现并不乐观,集团主要收入都来自于温州康宁医院一家。此外,规模扩张背后,康宁医院高级人员的储备却呈下降趋势。

同时值得注意的是,2014年~2016年和2017年1月~6月报告期内,康宁医院共涉及经济赔偿的医疗纠纷25件,在已经发生的医疗纠纷中,出现了16起死亡事故,2017年上半年就涉及3起。

对于拟冲刺IPO过程中的相关问题,本报记者先后致电致函康宁医院方面,对方在回复中表示,在具备实施募投项目所需的人员、技术、市场等资源的情况下,公司此次募投项目是在公司现有业务的基础上,利用公司丰富、成熟的分院建设和运营管理体系和制度,完成相关募投项目的筹建。

子公司亏损

近年来,随着现代社会生活压力加大及人口老龄化程度不断加深,我国居民精神障碍患病率逐渐上升。根据国家卫计委的数据,截至 2016 年底,全国在册严重精神障碍患者已达到540万例。在此基础上,我国精神卫生医疗服务行业发展迅速。以精神专科医院为例,数据显示,2010 年以来,我国精神专科医院总收入均保持 15%以上的增速。

据悉,以为精神和心理疾病患者提供专科医疗服务为主营业务的康宁医院早在2015年就已赴港上市。公司目前已发展为一家民营精神专科医院集团,拥有自营专科医院10家,并管理4家精神专科医院、1家主要从事精神科业务的中西医结合医院、1家以老年康复科业务为主的综合性医院和2个精神科科室。

不过,记者梳理发现,集团目前的主要收入都来自于温州康宁医院一家。报告期内温州康宁医院形成的主营业务收入占公司下属医疗机构形成的主营业务收入的比例分别为 75.34%、70.76%、67.91%和 61.55%。

此外,记者注意到,截至2017年6月末,康宁医院所拥有的21家控股子公司中有10家亏损,2家无营业收入。公司所拥有的9家参股公司中,7家亏损、1家无营业收入。1家新成立的分公司尚无实际经营活动。

对此,康宁医院在回复本报记者采访时表示,2016年以来,公司下属医院已经相继投入运营,报告期内,温州康宁医院收入占公司总收入的比重已从75.34%逐步降低至61.55%,随着未来公司网络布局的完善及各下属医院业务规模的扩大,温州康宁医院的规模占比还将进一步下降。此外,公司的控股及参股公司主要为筹建医院,医院在开业之前一般无营业收入,开业后也需要一定时间才能实现盈亏平衡。

CIC灼识咨询执行董事王文华告诉记者,纵然有政策和资本的支持,康宁医院所从事的精神疾病专科仍由公立医院占主导。一方面,我国精神科专业医护人员本就缺乏,且很多都没有接受过专业的训练,而公立医院已聘用了绝大部分的注册精神科医生,某些公立医院医生受到限制,不能为私家医院服务,这限制了为私家医院服务的合资格医生数目。

另一方面,一二线城市中基本都有公立精神专科医院,而康宁医院很难与公立医院进行抗争,只能向利润空间较小的县级城市扩张。而且患者以及家属也更愿意到公立医院或综合医院精神科进行治疗,一定程度上限制了私立精神专科医院的收入来源。

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责编:孙明胜 sunmingsheng@cbnet.com.cn

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