券商直投十年大考:仅4家业绩有亮点 多数日子不好过
2017-09-13 10:48:23 来源:券商中国 评论:

迎来了第十个发展年头的券商直投业务正面临新的全新考验。

券商中国记者梳理29家上市券商半年报业绩发现,海通证券、方正证券、中原证券、华泰证券等券商旗下直投子公司业绩靓丽;另一部分如光大证券、太平洋证券和第一创业等券商直投子公司业绩出现大幅下滑甚至亏损,转型阵痛难以避免。

2016年年末中证协新规的发布,让券商直投业务不仅面临着既有的项目投资能力考验,还新增了一项向社会募资能力考验,甚至还有合规整改承受力。起步早、规模大的直投公司尚可应付,但对一些刚起步的中小直投公司直接构成了挑战。

4家券商直投业绩有亮点

2017年上市券商半年报中,直投业务可圈可点的券商屈指可数。

最为典型的代表当属海通证券。半年报显示,2017年上半年,海通直投业务实现利润总额11.97亿元,利润占比20.6%。

半年报显示,海通证券直投业务经过近十年的培育,现已进入收获期,成为公司稳定的利润来源之一。在直投业务收益实现上,2017年上半年,公司直投业务退出投资项目9个,其中包括完全退出投资项目4个和部分退出投资项目5个。在直投项目IPO退出方面,2017年上半年,2个直投项目完成IPO上市,已在沪深交易所挂牌交易;另有2个直投项目IPO过会待发。

对于所取得的成绩,海通开元相关负责人告诉券商中国记者,其成功经验来自于三方面:

1、海通开元是最早成立的证券公司直接股权投资子公司之一,公司股东海通证券为国内大型综合券商,为海通开元持续开发优质项目、提供系统化专业增值服务提供了有效保障和大力支持;

2、基于对直接股权投资的认识和理解,公司坚持“成长+价值”的投资原则,力争建立一个由高价值、高成长企业组成的广泛而相对多元化的投资组合。

3、按照市场化运作方式,依靠团队的自身能力独立挖掘优质项目,不断发展壮大,形成了一支综合能力强、业务素质高的专业化团队。

直投业务表现不俗的还有方正证券旗下的方正和生、中原证券旗下的中鼎开源、华泰证券旗下的华泰紫金,上半年分别实现净利润8424万元、3046.42万元、4239.63万元。

大部分券商直投面临转型

行业转型期,多家券商直投业务仍面临阵痛。

以光大证券旗下光大资本为例,截止至2017年6月30日,光大资本总资产72.66亿元,净资产28.16亿元,净利润-659万元。

半年报显示,上半年,光大资本共下设18家全资及控股基金管理子公司,各基金管理公司共设立各类投资基金44支,认缴规模达685亿元,实缴规模约309亿元,基金共投资项目71个,投资金额共计约279亿元。此外,积极探索创新业务模式,协同光证(国际)联合发起跨境并购人民币/外币平行基金。

同样面临一定转型压力的还有太平洋证券旗下太证资本管理有限责任公司(简称“太证资本”)、国元证券、第一创业等多家券商。

半年报显示,太平洋原直投子公司太证资本向私募投资基金子公司转型,主要业务变更为私募投资基金管理,经营模式变更为发起设立及管理私募投资基金收取管理费并获取业绩超额收益分成。

报告期内,太证资本减少子公司2家、直投基金2家,净资产13.38亿元,归属母公司股东所有者权益合计10.03亿元。2017年上半年实现营业收入3438.75万元,净利润488.85万元,归属母公司股东的净利润-860.64万元。

国元证券半年报则显示,截至2017年6月30日,国元股权投资有限公司总资产14.06亿元,净资产13.48亿元,报告期内,实现营业收入1070.26万元,同比下降36.94%,营业利润651.81万元,同比下降53.28%,净利润204.62万元,同比下降87.88%。

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