基金乱象:谁在操盘我们的血汗钱 天弘基金一拖十九
2017-08-18 09:32:44作者:张译文 缪凌云 来源:野马财经 评论:



宏观经济不景气、行业周期波动、正常概率偏差......    

面对低迷的收益率,基金经理可以为操盘基金业绩不佳找到无数个看似合理的理由,但他们永远不会告诉你,有些人,可能连自己所管理基金的名字,都记不全。

曲线因何波动

——从余额宝收益说起

公募基金,可能是在目前为数不多的投资渠道中最适合小白来做的一类了。其收益率的变化牵动着投资者的心。毕竟,那一条条上下跃动的曲线所代表的,即是真实财富的增加或者缩水。

那么,到底有哪些因素会影响到基金的收益呢?

影响货币基金的,自然是利率、市场资金面流动性等诸多客观因素;影响股票型基金的,则是市场走势等等。而具体到每只基金产品,则大有玄机。

例如,凭借与余额宝的合作,名利双收的天弘基金。


图1:蓝线为余额宝收益率变化状况

余额宝的实质,是对天弘基金旗下货币基金“增利宝”的嵌套,自2013年推出以来,其收益率起伏不定,曾达到过6%以上的峰值,也曾长时间位于3%级别的低谷。而近期以来,收益率一直呈现下降趋势,并再度跌破4%。

同时,据济安金信基金资讯终端数据显示,2017年7月份,天弘余额宝(000198.OF)业绩在现有货币基金业绩的排名为301/609。而在2014年,其万份收益总值为309.24元,在所有A类货币基金中位列榜首。

也就是说,从济安金信数据来看,3年的时间,余额宝的排名整整下降了300名。

面对这一现象,天弘基金给野马财经(微信公号:ymcj8686)的回应称,“我们的货币基金管理思路更多的定位是现金管理工具,比如余额宝,我相信大多数人也不是冲着余额宝的收益去的,更多是因为它流动性好。”

很难评判这一回答的合理性。沪上一位公募基金人士是这样看待余额宝的收益率的,她说:“余额宝盘子这么大(14318.05亿元)收益做到中等很正常。”

而当一位余额宝用户王星得知这一数据时,她惊讶地表示:“从来不知道自己的钱,原来在同类产品中收益这么低。”

当然,这款产品的开创性毋庸置疑,它打破了货币基金的进入门槛,让普通用户也可以接触到,原本只有机构投资者才能获得的“高流动性+中等收益+低风险”。

不过,还有一层窗户纸,却鲜有人愿意捅破。

野马财经(微信公号:ymcj8686)注意到,尽管管理天弘余额宝一只基金的规模就在14318.05亿元,但是截至目前,天弘余额宝基金的基金经理王登峰还管理着其余5只基金(同基金不同份额合并计算)。即:1只债券型基金5只货币型基金。且这些基金的业绩,大都处于行业尾部。


图2:王登峰管理产品收益排名

同时,对比图1、图2,可以清楚地看到,自2015年旗下新增4只基金后,余额宝的收益率同样出现了一段时间的持续下行。

王星说:“搞不懂基金公司如何想的,万亿规模之巨的余额宝基金,在货币基金的业绩排名中,明显还有很大的提升空间,基金公司和基金经理不把力量花在这里,却管理了另外5只基金,有点舍本逐末的感觉。”

盛世下的阴影

——公募基金人才荒

一个人管理6只基金的做法已经足以令人咂舌,但今年4月,天弘基金19份人事变动公告还牵出了基金经理刘冬“一管十九”的例子。

更加重要的是,这并不是一个偶然现象。出其右者,大有人在。

截至目前,博时基金基金经理陈凯杨、国泰基金基金经理艾小军、招商基金基金经理陈剑波分别管理17只、14只、11只基金;国泰基金基金经理樊利安管理基金产品数量超过20只;而管理基金产品数量最多的,则是招商基金许强,共管理了27只基金产品(A、C份额合并计算)。

*除《中国经营报》署名文章外,其他文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。
责编:孙明胜 sunmingsheng@cbnet.com.cn