多只分级基金二季度遭遇大规模赎回 鹏华亏损居首
2017-07-28 10:36:27 来源:21世纪经济报道 评论:

杠杆的魅力,使得分级B在牛市中备受追捧,多家基金公司以分级基金为特色做大,这其中鹏华基金公司堪称典型。仅2015年,鹏华基金旗下成立的分级基金就多达11只,其中2015年4月成立2只、5月4只、6月3只、8月2只。

可以看到,这些产品绝大部分均在2015年牛市接近或最鼎峰时成立,彼时正是市场最狂热、最不理性的阶段,而鹏华基金却选择在这样的时间节点集中发行大量的分级基金。

沪上一位公募人士直言不讳道,“2014年起分级基金开始爆发,到2015年迅速发展壮大,一部分资产管理公司在2015年股市已经处于高位时还集中发行分级基金,这对于投资者而言本身也是不太负责的行为。”

对此,鹏华基金方面曾对外强调称集中发行大量分级基金是出于公司产品布局的考虑。值得注意的是,鹏华基金也曾因为大力押注分级产品而遭遇了公司规模的急剧波动。

据Wind数据显示,2015年一季度末鹏华基金的规模不到1000亿元,而到2015年二季度末则疯狂翻倍至2275.62亿元,但随之而来的股市剧烈调整,使得在享受了短暂高潮后的鹏华瞬间被打回原形,2015年三季末其规模被腰斩至1005.45亿元。

经历了近两年的发展,鹏华基金在2017年二季末的规模重新回到2341.03亿元,较2015年三季末被腰斩时的规模增长了1335.58亿元,看似走出了低潮。

但仔细对比发现,鹏华的最新规模与2015年三季末相比,增量主要是由货基和债基贡献,而最能代表基金公司核心投资能力的偏股权益产品却显得黯淡。其中,货基贡献了787.55亿元增量,债基贡献了402.35亿元增量,两者合计贡献了鹏华基金近两年规模增量的89.09%。

据天相投顾数据显示,在最新的基金中报中,鹏华基金旗下产品合计亏损了4.61亿元,收益情况在纳入统计的117家基金公司中位列倒数第9名,也是唯一一家收益排在后十位的“老十家”基金公司之一。

基金公司追热点的情况并不鲜见,从2007年的QDII,到上一轮牛市的分级和新三板产品,再到今年初的沪港深基金,部分基金公司追逐一时之“崛起”而迷失了静心做厚业绩的初心,最终或会面临退潮的尴尬。

疾行背后

事实上,在鹏华疾行的这几年,其背后的内部管理机制也存在不少值得重视的问题。

以人员情况来看,据Wind数据统计显示,目前鹏华旗下有34位基金经理,位列全行业第10名,但鹏华旗下目前有171只基金产品,也即每位基金经理平均要管理5只基金产品,存在着较严重的“一拖多”现象。

此外,从团队稳定性来看,鹏华基金的基金经理离职情况也较为严重。据Wind数据统计,近一年来鹏华基金有8位基金经理离职,离职数量在全行业位居第一。

记者查看近一年来鹏华基金的基金经理变更公告发现,上述8名基金经理包括袁航、刘方正、李韵怡等人,他们离职前普遍管理着多只基金,这意味着过去一年鹏华旗下有数只产品遭遇“换将”,基金运作难免会受一定影响。

事实上,不仅最近一年,将时间轴拉长来看,鹏华基金在最近三年、最近五年的基金经理离职人数均处于行业前列,团队稳定性居于行业中后游。

一位接近鹏华基金的业内人士向记者透露,“鹏华基金人员流失严重,激励机制也存在一定问题,靠提供头衔来留住人。他们的固定收益部、机构理财部,都有五个以上的副总,有的工作不到两年就已经是骨干员工了,这种情况在业内是属于比较夸张的。”

对于已经经历了18岁“成人礼”的鹏华基金而言,或许需要更好地去平衡产品创新与投资激进这杆秤。

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责编:孙明胜 sunmingsheng@cbnet.com.cn