欣泰电气被立案调查未被认定为虚假陈述揭露日 兴业证券赔付方案关键节点认定又起争议
2017-06-17 08:47:34作者:庄会 来源:中国经营报 评论:

6月9日,兴业证券发布《关于设立欣泰电气欺诈发行先行赔付专项基金的公告》,欣泰电气投资者期待已久的正式赔付方案终于尘埃落地。然而,这一赔付方案并未令所有受损投资者满意。

“很遗憾,等了那么久,结果没有得到赔付。”投资者王琳(化名)对《中国经营报》记者表示。王琳于2015年上半年买入欣泰电气,在2015年7月证监会对欣泰电气下达《行政处罚决定书》并对欣泰电气立案调查后,亏损卖出。

王琳等众多投资者质疑的是兴业证券关于赔付关键时间点的重新认定。此前根据兴业证券的公告,欣泰电气发布被立案调查、提示暂停上市风险的日期——2015年7月14日被认定为赔付的关键时间点之一。

欣泰电气被立案调查未对股价产生明显影响?

然而,正式赔付方案却令王琳等投资者大失所望。正式赔付方案的关键时间点仅包含虚假陈述第一次更正日(2015年11月27日)及虚假陈述第二次更正日(2015年12月10日),取消了2015年7月15日作为虚假陈述揭露日的认定。

对此,兴业证券赔付细节的说明中解释称,“一方面2015年7月15日欣泰电气公告被立案调查时,还没有披露欣泰电气虚假陈述的事实;第二方面,从市场方面来讲,也没有起到警示的作用,股价当天也没有因为立案调查的公告而出现下跌。”因此没有选择立案日作为揭露日。

在记者追问取消立案日作为揭露日的合理性后,兴业证券方面表示,《最高人民法院关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》未要求同时设置虚假陈述揭露日或更正日,兴业证券之前发布的《拟设立专项基金情况的公告》,仅确定了先行赔付对象的原则,根据《若干规定》可能采用揭露日或更正日,但并不构成赔付方案的正式内容,公告也明确说明了先行赔付专项基金成立时,将在基金设立公告中公布正式赔付方案。

“在制定赔付方案、具体确定赔付对象时,兴业证券根据法律法规和司法解释及司法实务经验,认为揭示虚假陈述可以通过被揭露或自行主动更正公告两种方式,关键标准是虚假陈述事实是否被充分揭示,足以引起市场内一般理性投资者的警示,从而投资者重新判断股票价值。”兴业证券进一步解释。

接着,兴业证券又做了更详尽说明,“2015年7月15日欣泰电气发布被立案调查的公告,仅披露了欣泰电气被立案调查,并没有起到向投资者揭露虚假陈述事实的效果,不符合有关‘充分揭露虚假陈述事实’之客观要求。另外,欣泰电气公告被证监会立案调查这一行为,对股票价格未产生明显的影响,对股票市场警示不足,2015年7月15日不应作为确定赔付对象范围的时间节点。”

“而2015年11月27日,欣泰电气发布会计差错更正公告,向社会充分披露了虚假陈述事实与内容,并直接引起投资者重新判断股票价值,当日欣泰电气股价大跌。同时,2015年12月10日进一步对2015年半年报的会计差错进行更正。因此,本次先行赔付以11月27日、12月11日作为虚假陈述更正日进行赔偿。”兴业证券称。

律师认为,立案调查符合作为揭露日的判断标准

关于取消立案日作为揭露日的做法是否合理,业界也有分歧。

代理投资者起诉兴业证券的广东环宇京茂律师事务所律师刘华浩认为:“立案调查即说明公司可能存在违法行为,当然也包括重大违法行为。而且之后公司也持续发布了存在暂停上市的风险警示,足以起到警示股民的作用。另外,股价是否下跌并不是判断揭露的唯一标准。如果兴业证券以股价下跌作为主要判断标准,那就应该以行政处罚告知书为揭露日,进行赔偿。揭露日最重要的特点是首次揭露违法行为的存在及其可能性,立案调查是最符合的。”

*除《中国经营报》署名文章外,其他文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。
责编:孙明胜 sunmingsheng@cbnet.com.cn