中融货币基金遇险 新沃基金“乾元2号”违约债券逆回购
2017-05-06 08:59:12作者:庄会 来源:中国经营报 评论:

中融现金增利货币市场基金日前在一季报中披露,该基金在去年底参与了一笔债券质押式逆回购业务,对手方“新沃基金-乾元2号资产管理计划”(以下简称“新沃基金-乾元2号”)未履行回购义务。不过,对于这一说法,新沃基金并未直接回应。

《中国经营报》记者最新从某知情人士处获悉,目前上述双方已经在监管机构协调下达成和解。记者从基金公司处了解到,“这件事情,可能是因为前期没有及时沟通到位。事后,我们也是一直在积极地互动和沟通,最近应该会有一个和解的情况出来。”然而,截至记者发稿,中融基金未再就此事做出回应。

新沃基金构成违约?

4月21日,中融现金增利一季报披露,报告期内,中融基金与新沃基金-乾元2号在2016年12月7日达成一笔交易金额为5000万元的债券质押式逆回购业务(到期结算金额为5042.47万元),然而,截至到期结算日2017年2月7日,“乾元2号”未履行回购义务。

据记者了解,该笔交易发生于银行间债券市场。“在银行间债券市场,(债券质押式逆回购业务)是标准化交易,有点类似股票交易,双方不用再重新签订一个非常详细的协议。”中融基金督察长向祖荣表示。

而根据《中国银行间市场债券回购交易主协议》中关于“违约事件”的相关规定可知,下列事件构成交易一方在本协议下的违约事件。

第五条第一款明确规定:在一笔交易项下,交易一方未按照适用的特别条款、 补充协议或相关交易有效约定的约定履行支付或交付义务,或未按照相关约定的要求发出或接受有关操作指令。

因此,如果新沃基金确如上述公告中所说,未履行回购义务的话,即为违约。

不过,对此,新沃基金似乎并不认同。“我司严格按照资产管理合同和银行间市场债券回购交易协议进行交易,未参与寻找交易对手和洽谈交易的过程。”新沃基金相关人士向记者回复称,并认为根据《新沃基金-乾元2号资产管理计划资产管理合同》中的约定,应“由委托人自行承担风险和责任”。

银行间交易违约频现

“这个事情出来以后,大家都在积极地协调解决,但确实也存在一些实际的困难。”向祖荣向记者表示。“为保护投资人利益,经本基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司同意,基金管理人于2017年2月8日使用固有资金5042.47万元垫付该笔逆回购业务到期本息。”中融基金也在上述公告中披露。

那么,作为基金管理人,未来应如何做好风险防范呢?3月31日,证监会发布《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定(征求意见稿)》,提醒基金管理人应加强开放式基金从事逆回购交易的流动性风险和交易对手风险的管理,合理分散逆回购交易的到期日与交易对手的集中度,对交易对手应进行充分的尽职调查与严格的准入管理,对不同的交易对手实施交易额度管理并进行动态调整。

在银行间债券市场,交易违约事件也并不少见。“过去也有很多这种案例,大部分由双方协商解决,有一些也会走诉讼程序。”一位市场人士介绍称。另据东方财富Choice数据显示,今年以来,已经有21只债券没有及时拨付兑付资金,280只债券发布了风险提示公告。

谁来承担风险和责任?

后续中融基金将如何处理此事呢?中融基金在上述公告中表示:“基金管理人将维护基金份额持有人的利益,代表中融现金增利继续积极督促 ‘乾元2号’的管理人新沃基金管理有限公司履行义务,并将通过一切可能的合法途径向债务人进行追偿,积极采用各项措施最大可能地减少损失,并承诺依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产。”

“《中国银行间市场债券回购交易主协议》相当于一个合同文本。一般在违约发生之后,双方会按照合同文本(主协议)的规定,来做一些处置,比如,双方协商、机构协调解决,或者有一些可能会走法律程序。”前述市场人士总结。

记者注意到,在《中国银行间市场债券回购交易主协议》中,对质押式回购违约的处理也有详细的条款。

《中国银行间市场债券回购交易主协议》明确规定,在一笔质押式回购的违约方为正回购方时,如果其未履行相关义务,守约方有权通过拍卖、变卖、与违约方协议折价等方式处置与该质押式回购有关的回购债券。处置所得款项在补偿守约方在该笔质押式回购下的全部损失及为处理有关违约事件而发生的合理费用后如果还有剩余部分,守约方应将剩余部分返还违约方,不足部分仍有权向违约方追索。

作为自律性组织,中国银行间市场交易商协会也对会员的违约行为有一定的约束,同时协会也有一部分协调职能。据前述市场人士向记者介绍,“比如双方协商不了,其中一方认为对方存在一些违反自律规则的行为,他们可以向协会正式发函,协会在接收到函件后进行调查和后续处理。”




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责编:孙明胜 sunmingsheng@cbnet.com.cn