2016券商年度策略红黑榜:中泰证券 申万宏源最不靠谱
2017-01-03 16:35:13作者:闫军 来源:投资者报 评论:

每至年末,券商投研部门的重头戏之一,就是要对来年的行情做出预判。分析师“挥斥方遒”、指点迷津,基金经理需要专业参考,散户更是将其奉为投资指南。各家券商的年度策略会议和论坛也是你方唱罢我登场。

  机构们面对新的一年,他们的预测又粉末登场了。但是只有了解过去谁的准确度高,才有可能从相关预测中获得帮助。

  对此,《投资者报》记者通过查阅海通证券、安信证券、申万宏源证券、广发证券、中信建投证券、国泰君安等30多家主流券商机构的2016年A股投资策略研报发现,对于市场的整体判断,几乎所有的券商都给出看多的结论,其中申万宏源表现最为乐观,中泰证券对2016年上证指数最高看至4750点~5000点,最不靠谱。最低位仅广发证券给出2890点位,仅有中金公司、广发证券两家预测最高点在4000点以下,中金公司的3700点成为最接近行情点位的判断,成为券商的“预测王”,其他券商给出点位最高区间集中在3000点到4500点左右。

  不论是海通证券的“从激情到温情”、东海证券的“从新开始”,还是广州证券的“震荡中前行”,等等论调无一都透露着券商的相对乐观情绪。虽然券商猜中了全年的“慢牛”基调,对上证点位预测却相去甚远。已然收官的A股以在3000点左右挣扎的姿态走完全年,更何况新年首月的熔断机制更是给了市场当头一棒。

  记者发现,2015年年末上海证券等多家券商表示熔断机制对A股影响不大,但触目惊心的暴跌让整个市场“傻了眼”,沪指首月跌幅超过22%。仅熔断新政当周A股累计重挫9.97%,市值蒸发近7万亿元,此时市场最大的恐慌是失去信心,熔断机制短期内被立即叫停。此后11个月,A股休养生息,但并未走出首月的阴影。数据显示,2016年最后一个交易日,沪指收于3103.64点,全年累计跌幅12.24% 。深证综指收于10177.14点,累计跌幅19.55%。创业板指数收于1962.06点,累计跌幅27.5% 。截至12月27日,今年上证指数累计下跌424.52点,累计跌幅为11.99%;深证成指累计下跌2434.32点,累计跌幅为19.22%;创业板指累计下跌745.43点,累计跌幅为27.46%。

  成交量方面,根据Choice数据显示,截至2016年前11个月全年沪深两市累计成交金额为45126万亿元,仅为去年的34.2%一半,深市方面则相对较好,前11个月累计成交72万亿元,接近去年的六成。交易量的萎缩除去投资者未能重拾信心外,还有IPO、定增抽水的原因,全年募资总额超过1.6万亿元,成为历史之最。如同国泰君安的增发并购策略中的预测,增发并购迎来黄金年。

年度策略券商整体看多被“打脸”

  市场风云变幻得太快,不仅让投资者始料未及,券商在2015年年底预测来年走势时预测上证指数最高点多集中在4500点高位,集体看多,也在随后惨遭“打脸”。

  其中,中泰证券表现最为乐观,认为上证指数将摸高5000点,成为最不靠谱预测。申万宏源次之,预测区间为3050点到4750点之间;国泰君安、上海证券预测为3200点到4500点的点位;中信证券、国元证券、招商证券、华融证券、国盛证券等多数券商预测是3000点到4500点;华泰证券认为是3250点到4500点之间,且上半年行情优于下半年;高盛高华预测在3000点与4000点之间。仅广发证券、中金公司相对,预测最高位低于4000点,广发证券预测区间为2890点到3910点之间;中金公司成为最有预见性券商,预测全年上证指数整体隐含区间在2500点到3700点之间,与实际走势分别仅差138点和161点。

  看多A股的券商仍然延续了上一波牛市的思维,押宝改革的预期。申万宏源在研报中表示,上证综指至少摸高至4000点。它给出的三个原因,首先,“钱多+资产荒”有助于维持高估值中枢;其次,市场预期的变化快于改革进度,改革切实推进但仍不及预期的情况依然可能出现,阶段性震荡可能难以避免,所以A股2016年是市场与改革预期的交谊舞。第三,一季度2016年两会前的传统春季躁动仍是做多的时间窗口,将迎来一次改革创新预期修复、增量资金推动的上行。 但由于全年“黑天鹅”频发,让申万宏源判断失误。

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