债券基金集体“井喷”稳字当头才是投资良策
2016-10-17 10:13:05作者:李蕾 来源:每日经济新闻 评论:

  今年以来,债券基金走红已经是不争的事实,尤其是近两个月以来,其规模增速俨然驶入了快车道。

  中国证券投资基金业协会数据显示,8月份,债券基金规模增加了637.93亿元,总规模增至9866亿元,逼近万亿元,创下历史新高。整个8月,发行的债券基金数量达到44只,也是有史以来的债基发行巅峰。

  到了9月,市场和机构对于债基的热情仍然居高不下。根据证监会公示的基金募集申请核准进度,9月决定核准的债券基金共有78只。

  其实,“债券基金”只是一个统称,根据中国证监会对基金类别的分类标准,基金资产80%以上投资于债券的都称为债券基金。如果按照投资方向、期限和运作方式等不同维度来划分,又可以把债券基金分为纯债基金、一级/二级债基、可转债债基、信用债债基、超短债债基以及定开债基金等。

  数量本来就多,还有这么多不同品种,相信不少投资者已经挑花了眼睛。那么,当下大红大紫的债券基金应该怎么挑选?信用债基金到底能不能买?哪些债基才真正值得拥有?今天,就为您一一解答。

  纯债基金:可长期配置

  除了风险相对较低之外,今年以来,债券基金抢眼的业绩表现也是其备受市场青睐的重要原因。

  来自银河证券的数据显示,截至9月30日,今年以来,普通债券基金的平均净值增长率达1.75%,分别超越同期股票基金、混合基金13.63、9.45个百分点。其中,封闭式债基平均净值增长率达到3.82%,相当亮眼。

  说到债券基金,不得不提的代表稳健、收益稳定的纯债基金。据银河证券、东方财富Choice和基金公司官网数据统计发现,除定开债基外,纯债基金今年前三季度平均净值增长率达到2.99%,远超同期二级债基、可转债基。

  上海证券基金评价研究中心负责人刘亦千表示,目前他对债市比较谨慎,“看好纯债主投利率债的品种”。另一位大型公募基金人士则笑言,纯债基金“更注重资本的保全,最大的风险大概是跟不上通货膨胀的速度吧”。

  虽然如此,但并不意味着购买纯债基金就是完全没有风险的。今年4月,由于受到信用债违约风险的波及,纯债基金也曾出现过集体大跌的情况。除此之外,具体基金的表现也各不相同。所以,挑选纯债基金也是很有讲究的。

  刘亦千为投资者提供了几点建议,“在挑选纯债基金时,要注意和了解以下几点:第一,封闭期限是否和需求匹配;第二,投资标的是什么;第三,配置期限结构和信用结构是什么样子;第四,风险控制手段都是什么;第五,基金的管理人的风险识别能力和在债券市场的投资经验。”

  定期开放债基:炙手可热

  严格意义上来说,定期开放债券基金大部分都是纯债基金,所以还可以被称为“带有定期开放特点的纯债基金”。之所以要把这类基金重点拎出来剖析,主要是因为其今年以来的表现确实可圈可点。

  公开数据显示,今年全部主动管理的债券基金中,收益超过6%的产品有30只。据不完全统计发现,其中,定期开放债基产品占比达6成,而今年前三季度定开债整体的平均收益率也达到3.83%,在低风险产品中可谓独领风骚。

  对此,济安金信副总经理王群航告诉理财不二牛,由于定期开放产品封闭运作期内杠杆可以放到200%,所以其收益率高于纯债基金。

  招商基金经理刘万峰也表示,相对于普通开放式基金,定开债在利率债交易方面有品种的优势。定开债由于有固定的开放日期,且不受到频繁申购赎回的影响,可以更好的使用杠杆参与利率债波段交易。

 刘万峰还指出,“对于能配置权益类仓位的定开债,可以通过打新股增强收益。按今年以来的新股涨幅和中签率测算,对于5个亿的基金,大约贡献3%左右的打新收益。另外,定开债有些可参与国债期货,国债期货和现货结合参与基差套利、跨期套利和收益率曲线交易等,提供的收益不依赖于债券市场持续走牛,而取决于市场结构性机会、市场波动率情况,以实现分散风险并增强基金的收益。”

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