私募巨头欲“弃私奔公” 回心转意为哪般
2016-10-13 13:54:50 来源:中国证券报 评论:

  以放弃私募业务主体的方式来换取公募牌照,也被称为“鹏扬模式”。2016年6月底,债券私募大佬鹏扬投资成为首家获得公募牌照的私募,并随即宣布终止其400亿规模的私募业务,全力经营公募基金公司。

  目前在证监会公募基金公司审批表上的还有凯石、重阳、博道和朱雀等私募大佬,知情人士透露,他们未来也将放弃私募业务,并已经不同程度地在为公募业务做准备。其中,有的已经完全做好人员和系统的准备,只待现场检查;有的正与客户沟通,打算做管理人变更,以方便私募产品未来平移到公募专户。重阳投资近期挖来多位重量人物加盟,包括原中国证券投资基金业协会分管公募业务的副会长汤进喜,以及原宝钢集团副总经理陈缨,并且力推其旗下新生代基金经理。业内人士认为,这均是在为其公募业务做准备;博道投资从一开始就按照公募建制运营,设立了包括合规、风控、客服在内的岗位。

  这股“弃私奔公”的热潮,也在感染审批表外的私募。记者获悉,鼎锋投资也将于今年实施增资计划,以使资本金达到公募门槛,并尽快申请公募牌照。此外,已在新三板挂牌的思考投资于今年6月宣布要在一年之内拿下公募牌照;上海两家规模超百亿的债券私募透露,申请公募牌照“已经在公司的讨论议题”之内。

  根据中国证券投资基金业协会的数据,截至7月底,管理规模过百亿的私募证券管理人有23家。根据记者的不完全统计,已获批1家、已提交申请公募申请资料的已有5家,正在考虑的有2家,总之,在“弃私奔公”路上的约占当前百亿私募的1/3.

  众多大佬中,不少原来就是从公募基金“奔私”出来,如今回心转意,原因有二:

  第一,公募牌照更有吸金效应。上述一家上海债券私募大佬坦言,同样在一家银行的委外白名单上,私募能拿到的资金规模可能是50亿元,但是公募却能分到100亿元。除此之外,公募牌照的业务范围更加多元化。如今公募平台既可以做专户、也可设立资管子公司和境外子公司。一位债券私募大佬表示,公募牌照是一张宝贵的“全牌照”,原有的私募业务可平移到专户业务中来,“弃私奔公”并不吃亏。

  第二,私募业务未来5年或迎来艰难生存期。上海一家千亿规模公募基金的一位高管表示,全球进入低利率甚至负利率的时代,黑天鹅频发、政策频出,要做出好的收益很难。靠提取业绩报酬为生的私募基金未来几年可能很难生存,不如转到公募业务下求规模。

  这一说法在债券投资领域得到一定印证。上述上海债券私募人士告诉记者,因为“新八条底线”要求去杠杆,以及无风险收益率的下降,如果不用增强策略配一些股票,债券策略很难做到5%以上的业绩,而5%是很多债券私募提取业绩报酬的水位线。


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