汉富控股开启“政企社资”新金融模式 助力PPP创新
2016-10-08 16:30:41作者:金单 来源:中国经营报 评论:

   近日,有消息称,由国家20个相关部门联合推动的PPP第三批示范项目清单预计将于国庆节前后发布。第三批PPP示范项目数量有望超过第一批(30个)及第二批(206个)总和的两倍,总投资超过万亿元。

   A股已经闻声而动,上演PPP狂欢。与PPP概念密切相关的环保、市政、轨交、海绵城市、水务、建筑等领域公司集体走强。机构预计,PPP有望成为下半年“宽财政”政策主线下核心受益的细分领域。

   喧嚣背后,对于PPP是否存在“虚火”的隐忧也不容忽视。根据相关数据,截至今年7月末,PPP项目库前两批向社会公开推介的项目,合计签约金额10019.1亿元,项目数619个,签约率分别为33.7%和35.2%。这意味着仅有约1/3的项目得到社会资本回应并完成签约。

   PPP作为国家主推的战略之一,在帮助化解地方政府债务难题、支持财政体制改革、填补基建投资缺口以及稳增长方面被寄予厚望。然而,随着PPP改革逐渐涉入深水区,配套政策不完善、项目本身对社会资本吸引力不足等问题凸显。如何通过政府及社会资本的共同努力,创新政策及投资机制,将是接下来PPP推进过程中面临的关键点之一。

新推出项目盈利模式发生变化

   从2000年开始,随着城市市政公用行业市场化改革开启,国内开始试水PPP模式,并在实践中逐渐形成具有中国特色的PPP体系。分析人士指出,PPP模式在环节城市基础设施建设需求与资金配置方面的矛盾,加速城镇化进程,支持经济发展方面起到了不可或缺的作用。在污水处理、垃圾焚烧处理设施等建设领域,PPP模式的优势表现得尤为突出。

   “最初的PPP项目,主要集中于水务、垃圾、供热等领域,这类项目本身有自己的盈利模式,建成之后也有比较好的现金流。社会资本参与此类项目,主要看中的是其后期运营利润。”汉富控股董事长韩学渊表示。

   而据了解,近两批由政府向社会公开推介的项目,则主要是海绵城市、水环境综合治理、综合管廊等公益性项目,基本上靠政府付费。韩学渊认为,不同于早期项目以后期运营利润为主,此类项目的利润主要来源于施工建设,实际上是开拓出PPP领域的一种新模式。

   事实上,以建设类为主的项目,其中也具备很大的投资机会。以城市综合管廊工程为例,据专家测算,地下综合管廊建设分为廊体和管线两部分,每公里廊体投资大约8000万元,入廊管线大约4000万元,总造价每公里1.2亿元。按目前的城镇化速度,未来三到五年,预计每年可产生约1万亿元的投资。

   另外,对于近期比较引人瞩目的轨道交通类项目,据了解,近年来我国城市轨道交通快速发展,国家已批准43个城市建设规划总里程8600公里轨道交通,目前已通车里程3400公里,在建里程约3000公里,年度投资总规模达到3000亿元左右。有机构预计,2016~2020年,国内城市轨道交通总里程预期将达到7000公里至7500公里,总里程数将翻番,复合增速将达18%左右。城市轨交的投入至少可达2 万亿元,将给工程建设、轨交设备和维护运营市场带来大量新增订单。

   不过,对于利润来源以建设类为主的项目,参与方以实力雄厚的央企、国企类建设施工单位为主,适合此类项目盈利模式的专业社会投资机构群体并未培育起来。而早期PPP项目的社会资本参与者均是以投资、运营见长,基本不会参与这类项目,或者参与比较少。

PPP亟待“精细化”推广

分析人士指出,民营单位在融资方面缺乏竞争优势,也是近两批项目社会资本回应率不高的重要    分析人士指出,民营单位在融资方面缺乏竞争优势,也是近两批项目社会资本回应率不高的重要原因之一。因为以基建为主的项目融资额普遍比较大,社会资本需要配资才能有实力参与。然而许多民营单位的信誉度不高,导致金融机构不太愿意提供资金。

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