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华尔街可能成为特朗普对华贸易战的软肋
2018-04-12 16:37:05作者:罗思义 来源:中国人民大学重阳金融研究院

特朗普关税对国际的影响

就美国内经济而言,华尔街投资者因美国对华产品加征关税受到的影响最大;就国际层面而言,一些外国企业也因特朗普关税面临额外的压力。现代全球化经济价值链,即生产过程横跨多个国家的事实,必然意味着要实现大规模且高效的生产,拓展海外市场就必不可少。《金融时报》点出了中美贸易战对欧盟最重要的经济体——德国的重大影响:

“德国企业担心美国总统特朗普对华产品加征关税,也会导致他们的产品如所有中国产品一样遭受连带打击,因为他们的机器和汽车是由其在华子公司生产,然后出口到美国。

德国机械设备制造业联合会(VDMA)对对外贸易部负责人乌尔里克阿克曼Ulrich Ackermann表示, 他在过去一周不停地接到来自企业的电话,他们都对美国对华关税未来可能带来的影响忧心忡忡。

作为一个严重依赖于开放边界和自由贸易的出口驱动型经济体,德国一直关注着华盛顿和北京之间爆发的针锋相对且愈演愈烈的冲突。

他们担心的是,一旦中美两国政府将加征关税付诸实施,将对整个全球价值链的复杂网络产生巨大的破坏性影响,损害间接参与贸易战的其他国家。

‘德国的发展模式依赖于贸易自由化’,Kiel世界经济研究所负责人丹尼斯斯诺威(Dennis Snower)称,‘如果贸易流通遭到冲击,德国也将受到伤害。’

德国企业担心他们会卷入两个经济超级大国之间的冲突。一个特别脆弱的行业是德国经济的支柱产业——汽车。比如,宝马和奔驰母公司戴姆勒将因中国对美国进口汽车加征关税遭受重大损失。因为从汽车出口价值来看, 宝马和奔驰占据美国对华汽车出口的最大份额,而中国也正是他们的第一大出口目的地。

这两大豪华汽车制造商每年从美国向中国出口11.5万辆汽车,而菲亚特克莱斯勒、福特和通用出口到中国的汽车加起来不到3万辆……

Evercore分析师Arndt Ellinghors称,相比美国竞争者损失7.37亿美元相比,德国汽车制造商将因中国对美国进口汽车加征关税损失17亿美元。位于德国南部的汽车行业遭受的损失将最大。不管德国想或不想,他都将遭受冲击。

‘但其他国家也难免会受到影响,’德国工商总会董事总经理Martin Wansleben称,‘德国高度融入世界经济,我们非常依赖全球价值链。’

Wansleben先生还称,德国企业关心的另一个问题是,如果中国企业不再被允许出口到美国市场,那么中国对德国制造的零件、机器和其他设备的需求将会下降。

‘德国有一句名言:两人相争,第三人得利。’他称,‘但这句话不适用于这种情况,这里应改为:两人相争,第三方也遭殃。’”

或者更概括地说,正如美国前财政部长萨默斯( Larry Summers)指出:“双边贸易对美国来说并非最佳战略。近几个月来美国贸易政策的‘不朽成就’是,虽然大多数国家对中国的贸易和商业惯例感受到一定程度的威胁,但因为我们无视世界贸易组织 (WTO)和全球体系,世界大多数国家选择站到中国一边……像20世纪90年代野蛮对付日本那样几乎不付出代价就赢得贸易战的历史,显然不会重来。”

结论

综上所述,中国就美国对华产品加征关税的应对非常高效。正如西方评论员指出,中国是按照对等报复原则对美国商品加征关税,既没有多加,也没有少减,因此被视为负责任的一方。西方媒体,甚至包括美国媒体,几乎一致指责美国而非中国是贸易战的威胁方。因为特朗普政府提议的关税不合理,违背了美国乃至经济经济的利益,给美国金融市场带来的负面影响远远大于正面影响。正如上文分析所示,特朗普提议的关税将使美国制造商和农民遭受重创。但首当其冲受到实质性影响的则是华尔街投资者,正如4月6日一天他们就损失5000多亿美元。所以,从他们利益角度来看,特朗普对华500亿商品加征关税是完全不合理的。

*文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。

中国人民大学重阳金融研究院

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