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华尔街可能成为特朗普对华贸易战的软肋
2018-04-12 16:37:05作者:罗思义 来源:中国人民大学重阳金融研究院

自特朗普挑起对华贸易战以来,其每走一步棋几乎都要令华尔街投资者损失数百亿美元。正如《金融时报》一篇文章的标题明确指出:“美中贸易战阴影笼罩资产管理行业。”

特朗普政府宣布对中国输美500亿商品加征关税数天来的反响证明,华尔街、美国制造商以及农民可能是特朗普的致命弱点。自特朗普挑起对华贸易战以来,其每走一步棋几乎都要令华尔街投资者损失数百亿美元。正如《金融时报》一篇文章的标题明确指出:“美中贸易战阴影笼罩资产管理行业。”

要准确评估特朗普对华产品加征关税对华尔街的影响,就应当实事求是,既不夸大,也不低估。但中国的一些评论与西方的一些分析,未免有些危言耸听的夸张之嫌。比如,法国巴黎银行资产管理公司(BNP Paribas Asset Management)声称,华盛顿与北京之间的全面贸易战可能导致美国股市暴跌50%左右、美国国债市场动荡。

但3月份纽约证券交易所(NYSE)和纳斯达克(NASDAQ)总市值加起来为27.7万亿美元=NYSE市值19.6万亿美元+ NASDQ市值8.1万亿美元。如果美国股市下跌50%,那么意味着其市值将蒸发近14万亿美元。如果真如此,这样的崩溃将令世界陷入严重的金融危机,但中国加征关税只占美国GDP的0.3%,美国加征关税占中国GDP的0.5%都不到。换句话说,法国巴黎银行资产管理公司的说法不够严谨。

撇开夸张的说法不谈,现实数据清楚地表明,美国真要将对华贸易战从打嘴仗阶段到付诸实施,华尔街将是美国政府迈不过的一道大坎。要准确评估中美贸易战对华尔街的影响,就有必要指出,美国股市下跌1%约等于损失2700亿美元。也即是说,继特朗普宣布对中国输美500亿商品加征关税,中国对美国产品采取同等力度、同等规模的对等措施后,4月4日早晨美国股市下跌1.6% ,等于华尔街投资者损失超过4000亿美元。华尔街投资者会为让特朗普对华贸易战付诸实施而乐呵呵地承担4000亿美元,甚至更大的损失?笔者对此深表怀疑。

特朗普政府对华尔街传来的警报心知肚明。4月4日,美国商务部长罗斯(Wilbur Ross)与白宫国家经济委员会主任库德洛(Larry Kudlow)相继出面安抚人心,对媒体称“惩罚关税不会引发中美贸易战,最终会谈判收场”。

罗斯称,他对华尔街的反应感到“有点吃惊”,并表示“中美贸易问题最终可能会通过协商解决”。他还称,中国加征关税只占美国GDP的0.3%。 因此,这并不会带来致命打击。他还就中国的快速应对指出“任何人都可以预见中国会对美国关税行动做出反击”。

库德洛则称:“关税政策可能不会付诸实施,它主要是向中国传递一个信号。两国间的关税提议只是第一步,在采取任何行动以前至少还要两个月。我们不应反应过度,且让我们拭目以待。我相信,到整个过程结束,在彩虹的尽头会有大笔黄金。”

由此带来的结果是,罗斯和库德洛讲话后,美国股市出现大幅反弹,从低点上涨2.8%,当天收盘时涨幅超过1%。正如亨利·布拉吉(Henry Blodget)在接受美国全国广播公司财经频道(CNBC)采访时指出:“库德洛昨天拯救了美国股市。”他还接着指出:“库德洛的说话,事实上意味着特朗普并不真正想和中国打贸易战。”

但令特朗普震惊的是,继美国宣布对华产品清单后,中国也随即宣布对美500亿产品加征关税。因此,特朗普再次发推特向中国施压,宣布将考虑对从中国进口的额外1000亿美元商品加征关税。

中国对此的应对非常具有灵活性。中国商务部发言人高峰表示,如果美方公布新增1000亿美元的征税产品清单,中方将毫不犹豫立刻进行大力度的反击。尤其关键的是,高峰说,一段时间以来,中美双方的财经官员并没有就经贸问题进行任何谈判,在目前情况下,双方更不可能就此问题进行任何的谈判。这说明,中国深知库德洛的讲话只是稳定市场的空口白话,并不具有实际意义。高峰发表讲话后,4月6日美国股市应声下跌2.2%——华尔街投资者损失超过5000亿美元。

*文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。

中国人民大学重阳金融研究院

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