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经济虽回暖 须防倒春寒
2017-02-28 16:44:29作者:刘志勤 来源:中国人民大学重阳金融研究院

今年一月份的经济数据释放出积极信息,令市场情绪为之一震。CPI和PPI数据出现适度上涨,是近期的新迹象。不少学者专家认为,这些数据表明中国经济正在回暖,预计2017年的经济运行将整体在乐观轨道上。

近日的中国正进入雨水节气,表示未来一段时间将面临回暖为主,且又乍寒还暖之际。告诫人们不可大意,对突然的降温保持警惕和准备状态,以免春耕春播受到不利影响。其实,中国目前的经济也似乎正处在“雨水”节气。大趋势是回暖,但是存在的各种不稳定因素依然值得注意,并要做好充分的准备,才能对可能出现的乍寒乍暖的反弹胸有成竹。

这两天有三个数字十分引人关注,或许将成为影响我们未来经济发展的“潜动力”。

第一是美国的投资银行摩根大通银行近日发布的报告称,中国有望在2027年进入高收入国家行列。它认为,随着中国采取的有效积极的经济政策,将确保中国避免中等收入国家陷阱,使中国的人均收入由现今的8100美元提高到12500美元,从而达到世界银行定义的高收入国家。

第二个数字是根据有关信息,今年中国将有巨资投入各种项目,总投入将高达50万亿元!目前有23个省市公布了在今年投资固定资产项目已经有40万亿元,如果加上其它未公布的省市指标,达到50万亿元并非虚言!这个数字有如“春雷”,令整个市场兴奋不已!当你听到这个数字时,是惊还是乐?还是发呆?或许也是兼而有之。这个数字说明什么,是许多企业家和金融界人士力图搞清楚的问题。我们知道,中国去年的国民生产总值达到70多万亿元,而今年的固定资产投资规模宏大,达到GDP总额的百分之七十左右,确实令人瞻目

第三个数字是有关机构公布的2016年“一带一路”的总投资达到4930亿美元,大约3.5万亿元。另据中国银行的信息,该行至今投入2.8万亿元参与有关的项目,占总资产的14%。这些数字显示,有的机构的确是在“尽最大努力”支持并投入“一带一路”的发展战略。

谈论这些数字的时候,我们不得不提及中国的居民存款余额在2016年11月底的金融突破150万亿元。同时,中国的外汇储备也降到3万亿美元以下,是近期来的最低点。

当我们把这些数字联系在一起分析时,不难看出中国的经济发展面临着什么样的机遇和挑战。

首先,这些固定资产的投资的钱从哪里来?主要来源是地方政府的信用投资。今年以来,如此大规模的投资需要注意和防范风险。这些固定资产投资的回报周期较长,从投资回报率來看,投资回报环境将有多种不确定因素。据了解,各地固定资产投资主要集中在当地基础建设项目,例如地铁和轨道交通等领域将占有重要的比重。这类项目对于民营企业的资金虽有巨大吸引力,但是其程序的复杂和融资的交叉联系,特别是回报利益分配的不平衡,使不少民营资本望而却步,多数持观望及试投态度。所以,处理好国企和民企的关系,是解决资本多元化,风险最小化,利润最佳化的关键,也是保证今年巨额投资安全顺利的核心问题。由于房地产业不再是固定投资的重点,各地政府仍然需要开发新的领域和新的产品,用于吸纳各类资源和资金投入。

第二,要特别关注中国未来十年GDP增长的质量与效益的关系。中国要进入高收入国家行列,意味着收入将比现在提高百分之五十。要实现这个目标,必须保证一定的经济增长速度。有些人认为中国的GDP增速可以低至5%,中国的外汇储备可以降到2万亿美元线下。如果真的这样,对于中国的稳定发展是个威胁。联想到有人反对高储蓄,如果再把现有储蓄挤到市场上“经风雨,见世面”,肯定会给经济带来不利影响。必须承认,中国迄今为止取得的成功,其实也得益于稳定的储蓄基础。西方不少人一再鼓动中国要遵循西方的消费模式,甚至说中国的过高储蓄存款阻碍了经济发展,要求学习西方,吃光花尽所有储蓄。这些观点必须区别对待,不可盲从。从近期中国出国旅游和节假日的消费来看,中国的消费已经占整个GDP的60%。有的学者以西方的消费达到GDP的80%为标准,让中国学习西方的消费模式,中国真的需要谨慎为好。中国的高储蓄并不是发展的负担,始终是稳定社会的“稳定锚”,不可轻言“破储”。因为储蓄不仅是公众的“定心丸”,还是应急的“救身圈”。它不是可有可无的存在,而是国家稳定的基石。只有民心聚了,国家就稳了,所以不可有丝毫懈怠。

*文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。

中国人民大学重阳金融研究院

中国人民大学重阳金融研究院(人大重阳)成立于2013年1月19日。旨在把脉金融,钻研学术,关注现实,建言国家,服务大众。人大重阳聘请了来自10多个国家的96名前政要、银行家、知名学者为高级研究员,与30多个国家的智库开展实质合作。