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这个秋天股市是安全还是危险?
2017-08-31 16:22:07 来源:余丰慧 百家号


在全球经济依稀从全球金融危机中慢慢走出时,华尔街可谓一片莺歌燕舞。道琼斯指数突破2万点后,可谓继续一路狂奔。实际上,2008年金融危机以后,美联储奉行超级宽松货币政策,将利率降低到零,实施四轮量化宽松,一个结果是实体经济难以吸收这么多的流动性,过剩资金都流入到股市等金融领域,催生了美股从危机中迅速复苏,道琼斯指数很快再次突破1万点。华尔街引爆了全球金融危机,而华尔街却率先复苏。

从此以后,华尔街股市像一头野马开始狂奔。进入2014年后美联储开始收缩货币政策,结束量化宽松,开始启动加息并进入加息通道,本来华尔街应该回头了。不过,又迎来了美国大选。当选总统特朗普在竞选期间,给选民减税、大搞基建、贸易保护主义等一系列承诺。面临调整的华尔街股市又奇迹般的迎来特朗普行情。道琼斯指数在攀上2万点以后奇迹般的继续狂奔。既是美联储开始进入加息通道并动议缩表都没有阻挡住美股狂奔的脚步。

当然,不可否认金融危机后,美国经济率先复苏,特别是美国科技企业蓬勃发展,是美国股市的根本性支撑力量。不过,能否支撑住道指一路狂奔不回头,值得怀疑。一个事实是确定无疑的,那就是特朗普行情的噱头炒作是不会持久的。

当然,还要注意另一个魔咒。总结近几年的金融危机、股市崩盘,十年周期论较为“灵验”。1987-1998年美股黑色星期一,1997年亚洲金融风暴,2008年全球金融危机,2017或2018年......一些专家预计或可能爆发股灾或金融危机。又从目前华尔街的疯狂看,这种可能性似乎越来越大了。

最为关键的是,目前全球一些不确定性风险愈加表现出来了,各种矛盾大有激化之趋势。多种因素聚合在一起,引爆金融危机的可能性不是没有。注定这个秋天对于全球股市来说是不平静的。

国际机构预测新一轮危机会发生在今秋的不在少数,特别是最近半个月由于矛盾越来越突出,提示警示风险的声音更加密集了。

摩根大通认为标普500期货有秋季回调趋势。美银美林预计,今秋、甚至今夏就可能大跌,若地缘政治、美国政界或税改相关的波动率增加,同时美国8月消费者信心走软,高收益债息差进一步扩大,8月或9月就要启动避险交易。

目前处在风险叠加状态。地缘政治是威胁股市之一。特朗普怒怼朝鲜问题,朝鲜半岛、叙利亚问题、中东难民问题、恐怖袭击事件、各国极右翼势力复苏、中印边界对峙等等,都是随时引爆金融危机的导火索。

美国内政出现空前问题,特朗普多名大员突然辞职,特朗普在白人种族主义泛起时态度暧昧,使得特朗普民意调查的支持率降到历史新低,特朗普辞职声音呼声四起。一旦特朗普民意支持率跌破20%,特朗普将会辞职,这是引爆股市崩盘的另一个导火索。

特朗普行情的根基正在彻底被摧毁。税改一直难产,万亿基建已经停止,竞选时承诺的事项落实的寥寥无几。用一无所成一点也不过分。这是特朗普行情的根基,一旦这个根基不在,特朗普行情也就彻底被摧毁了。

本周四(8月17日)标普500刚创下三个多月来最惨大跌,华尔街机构就发出警告,这个秋天、甚至夏天美股可能有一场大跌,准备避险吧。从技术角度分析,标普500期货有秋季回调的趋势。如果该指数期货继续剧烈震荡,在阻力位2401至2404.50之下和关键形态支撑位之上的波动率增加,秋季将更深度回调。



从流动性风险看,从8月16日前一周观察,全球股市流出的资金高达13亿美元,规模为十周之最;流入债市的资金有35亿美元;流入黄金等贵金属的资金为5亿美元,规模也为十周最大。新兴市场股市和债市资金流出17亿美元,为将近六个月来首次单周流出,这期间正好美元超卖规模出现反弹。

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