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“圈地”并购战略再发力 资金压力凸显 一心堂“并购”瞄准中小型药店
2016-10-25 13:31:29作者:吴勇 来源:中国经营报 评论:

  作为A股第一家连锁药店公司,将云南药品零售市场打造成“铁通江山”的云南鸿翔一心堂药业(集团)股份有限公司(以下简称“一心堂”,002727.SZ)又重新开启了“外延并购”之路。

  近日,一心堂连发4份公告称,公司全资子公司四川一心堂连锁有限公司将以不超过5447万元的总金额收购四川绵阳四家药店连锁公司及其分支机构的全部资产和存货。

  据了解,自2014年上市以来,并购就成了一心堂快速实现异域扩张,跳出云南布局全国的主要战略。不过,记者梳理发现,在资金压力和经营管理风险等多重因素重压之下,一心堂大规模、大纵深的并购战略也开始转向对中小型连锁药店的并购。

  对于前后收购差别的原因以及公司未来的发展方向等问题,《中国经营报》记者致电致函一心堂,截至发稿时,未获回复。

  圈地中小型药店

  一直以来,一心堂都处于云南药品零售市场的首位,是云南省销售额最大、网点最多的大型医药零售连锁企业,可自2014年7月2日挂牌上市以来,其发展之路就打上了“并购”标签。

  就在近日,一心堂的“并购”名单上又添新丁。9月29日,一心堂连发4份公告称,公司全资子公司四川一心堂连锁有限公司将以不超过5447万元的总金额收购四川绵阳老百姓大药房连锁有限公司、绵阳三台县潼川镇老百姓大药房及其分支机构、绵阳三台县潼川镇益丰大药房及其分支机构、绵阳三台县北坝镇老百姓德源堂加盟药店全部资产和存货。完成本次收购后,一心堂在四川绵阳地区将增加29家门店。

  对于此次收购的目的,一心堂在公告中显示,将为公司加强巩固四川市场,扩大公司覆盖范围,综合提升本公司竞争力,并预计29家标的门店2016年11~12月增加营业收入达到900万元以上,利润接近50万元;2017 年营业收入为5582.83万元,增加利润 279.14万元。

  据了解,从2014年开始,为了能够进入并稳定成为中国境内规模前三的医药零售连锁企业,一心堂开始大力拓展直营店,积极探索延伸性终端的盈利模式和扩张策略。

  记者梳理发现,一心堂共披露近20单中小型并购,涉及资金已超过10亿元。截至2016年6月30日,一心堂及其全资子公司共拥有直营连锁门店3818家,其中仅云南一省就达2644家,占比近70%。

  值得注意的是,与以往花重金进行“并购”不同,一心堂大规模、大纵深的并购战略也开始转向对中小型连锁药店的并购。例如,此次在四川绵阳地区的收购呈现出数量多、规模小的特点,总耗资不超过5447万元。

  据一心堂2016年半年报中称,后期一心堂将进一步推进区域发展,向乡镇拓展门店,完成全面布局。也就是说,并购依然是一心堂快速实现异域扩张的发展主旋律。

  外延并购存多重风险

  布局全国、外延“圈地”收购正成为一心堂近年来的战略发展方向。不过,在多位业内人士看来,这样高歌猛进的闪电式收购,也给一心堂带来了资金、管理、整合等诸多风险。

  记者在梳理一心堂募资公告时发现,2015年8月9日,一心堂发布《2015年度非公开发行A股股票预案》公告,决定非公开发行募集资金总额不超过人民币7.8亿元(含发行费用),发行股票数量不超过1431万股,资金将全部用于上市公司直营连锁营销网络建设、“互联网+”商业模式升级改造项目、补充流动资金等。

  而就在今年8月31日,一心堂发布公告称,经审慎研究,公司决定终止2015年度非公开发行股票事项,并向中国证监会申请撤回2015年度非公开发行申请文件。

  “经综合考虑目前资本市场整体环境、监管政策要求以及公司实际情况等诸多因素,公司拟对2015年度非公开发行股票涉及的部分募投项目进行进一步完善,鉴于相关工作正在进行,且需要一定的时间周期。”一心堂表示。

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