首页>公司 > 健康>正文
华润三九收购圣火药业遭疑
2016-08-27 00:08:00作者:曹学平 来源:中国经营报 评论:

  华润三九医药股份有限公司(以下简称“华润三九”,000999.SZ)频推“构建差异化产品线,进军大健康领域”的布局,引发市场关注。

  今年7 月,华润三九拟收购昆明圣火药业(集团)有限公司(以下简称“圣火药业”),此项涉资近19亿的股权收购计划预计今年10月份完成,并实现并表。

  不过,《中国经营报》记者梳理发现,2012年4月17日,以圣火药业为主体的中国圣火药业控股公司曾收到美国证券交易所(AMEX)的“不合规”信,自愿从美国证券交易所退市。

  此外,交易对方承诺2016年、2017年的净利润分别为1亿元、1.2亿元。

  业界担忧的是,一旦三七原材料价格大幅上涨,圣火药业能否完成这一承诺?

  对此,华润三九在回应记者采访时表示,与业绩承诺关联的股权转让价款按照业绩承诺完成进度支付;对目标公司过往三年的业务、法律、财务等状况进行了尽职调查;此次购买的是境内的资产及业务。如目标公司未能达成目标利润,则扣除与业绩承诺关联的股权转让价款,即需要相应调减股权转让价款。

  高溢价收购

  华润三九以999“感冒药家族”“胃药家族”“皮肤药家族”等系列药品闻名。

  近日,华润三九公布的半年报显示,公司实现营业收入42.81亿元,其中,制药业务实现营业收入40.52亿元,同比增长17.02%;实现归属于上市公司股东的净利润6.36亿元,同比增长1.44%;经营活动产生的现金流量净额7.11亿元,同比增长9.22%。

  华润三九表示,在现有品类基础上,向前端预防保健领域延伸,陆续推出红糖姜茶、薄荷糖等多款大健康产品,并于今年上半年上市首个人参健康产品——鲜人参蜜片,初步构建了大健康产品体系,为公司大健康业务发展打下了良好基础。

  “收购圣火药业,有望通过切入三七产业链进一步开发大健康系列产品,不断丰富产品线。”有接近华润三九的业内人士告诉记者。

  不过,以18.9亿元的收益法评估金额收购生活药业,也引发了业内关于高溢价收购的质疑。

  公告显示,收购完成后,圣火药业及其下属3家涉及医药、化妆品、进出口业务的公司将成为华润三九的全资子公司。按照收益法,以2016年2月29日为评估基准日,交易标的股东全部权益价值为18.9亿元,评估增值额约15.03亿元,增值率387.92%。购买价格为公司净资的4.88倍,2015年利润的19.4倍。

  值得关注的是,财报显示,圣火药业2015年营业收入为4.6亿元,营业利润为1.01亿元;而2014年营业收入为4.2亿元,营业利润为6274万元;2013年营业收入为3.6亿元,营业利润仅有530万元,营业利润3年增长了近20倍。

  事实上,以圣火药业为主体的中国圣火药业控股公司 (代码: KUN)曾在美国证券交易所主板上市。

  2006年初,昆明圣火集团决定采取独立上市融资的方式,以解决企业迅速发展带来的资金瓶颈。2007年6月15日,控股昆明圣火药业(集团)有限公司94.57%的中国圣火药业控股公司股票经美国证监会批准,在美国证券交易所主板正式挂牌交易。

  2012年4月20日,圣火药业暴跌62.94%报0.2美元。当日,圣火药业宣布将自愿从美国证券交易所退市,预计将于2012年5月10日生效。该公司同时宣布,公司在4月17日收到美国证券交易所的“不合规”信,信中称前者已不符合后者的上市交易规则。

  曾有媒体报道称,早在2010年9月,圣火药业及其管理层就被美国某律师事务所指控其在2007年7月23日到2008年8月20日期间,发布了大量虚假或者误导的信息,导致了该公司的股票价格上涨,对此严重违反了会计准则。

*除《中国经营报》署名文章外,其他文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。