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金融政策基因突变 影响未来十年投资 赶快找珍珠项链里的一颗颗珍珠吧
2017-02-27 10:35:52 来源:叶檀财经

金融领域小宇宙正在爆发。现在中国金融市场发生的变化,将影响未来十年的投资方向与投资方法。

截止到26号的一周,金融市场发生了一系列的事件。2月22日,保监会召开新闻发布会,26日,证监会召开新闻发布会,24日,山东省省长郭树清上任银监会主席。21日央行牵头、三会参与发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》内审稿流出,第一财经印证了真实性。2月24日对前海人寿开出最严监管处罚,对时任前海人寿董事长姚振华给予撤销任职资格并禁入保险业10年的处罚。

这些不是个案,而是总体体制改革,金融市场正在形成新的监管逻辑与投资逻辑。

以往,中国金融政策两三年一变,就像房地产政策一样,两三年就随着房价来一次调整,或者像以前的股票市场一样,因为几年一次的休克,就暂停IPO,等缓过劲来继续抽血。对这些修修补补的改革作过度利好解读,常常被嘲讽为过度的多情。这一次不一样,我愿意冒着被嘲讽的风险说一次,这次改革是基因突变式的改革,是原有的模式到达临界点之后的必须举措。

现在所做的一切改革是为了从根本上避免休克,避免休克有两个要点:

首先,堵住出血点,办法是去杠杆、严监管

其次,扶持实体企业,提升造血功能

请记住,我们会面临长达十年左右的去杠杆期,价值投资的时代到来了。

任何打着市场化名义的加杠杆行为,都会受到严厉监管,2015年上半年的股市是杠杆游戏最后的狂欢,也是杠杆游戏的终结篇。以后只有在期货等不得不用杠杆的市场才会有杠杆市,即使是期货市场,杠杆也在监管的控制之内。

要了解目前的市场,得看透《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》,这份意见几乎把所有的证券货币市场产品一网打尽,透露出不少消息,实现跨行业监管,跨部门监管,主要监管方向是各种加杠杆行为,核心包括打破刚性兑付,限定杠杆倍数,消除多层嵌套,强化资本约束和风险准备金计提要求等,最后达到市场稳定发展。

去杠杆是长期方针,最近被保监会处罚的前海人寿和恒大人寿,前海人寿的处罚之所以严厉得多,主要是资金等方面出了问题,而恒大人寿主要原因的短炒。

顺便说一句,一行三会意见出炉,统一监管呼之欲出,没有统一监管不可能真正去杠杆。杠杆利益链条就是一条变色龙,堵住了互联网资金、变成身券商资金; 堵住券商资金,变身成银行资金; 堵住了银行资金,就变身成为保险资金。现在用了个高高金钟罩,把这条变色龙围了起来,这就是穿透的真正含义。一行三会即使不合并,由央行牵头的统一监管模式也将浮出水面。

发展实体经济才能强身健体,一切金融市场都是为了发展实体经济,而不是为了呵护暴发户,在中国让价值投资者分享经济发展的红利,才是金融市场的正途。

刘士余先生把股市比作珍珠项链,高质量的上市公司就是一颗颗珍珠,这些珍珠才是投资者的宝贝,照耀了黑暗的市场。换句话说,投资者就是睁大眼睛找珍珠,那些鱼眼睛最终会成为僵尸股,在变成真正的尸体之前还会拖一批没有定力的韭菜下水。

未来就是两种投资,价值投资,以量化为主的短期投资,想在市场上混水摸鱼基本不可能。

作为上周金融市场动荡的尾声,英达在美国转移资金击起了投资市场不小的浪花。大家关注不是因为英达是名人,而是这一事件显示资产转移的困境,中美两国都不支持。

未来资金转移将非常困难,中国外汇储备作已经降到3万元以下,保持外汇储备的稳定,才能保持内部市场的稳定。说得直白一点,绝大多数人投资还是会在境内市场。

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