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叶檀:基金小镇大跃进,这样的基金小镇根本无法成功
2016-09-20 10:27:32 来源:叶檀财经

  到目前为止,宣传阵势比较大的特色小镇有杭州、北京、上海、成都等城市,另外还有嘉兴、宁波等城市。除了上海外,多数基金小镇都把自己跟纽约边上的格林尼治小镇拉上了关系。

  在郊区,或者有较好的景观,与市中心近,加上优惠政策,然后是这些城市自己的优势,加上对各种基金的拉拢,希望基金聚集于此。

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一,杭州基金小镇软肋在于野心太大,金融人才不足

  杭州基金小镇座落于玉皇山脚,这是块风水宝地。

  成立于2015年的基金小镇,有极高的成功概率,可惜野心太大。

  此地有政府扶持,有较优厚的税收等条件,杭州作为中国的创新都市之一,已在全国有资源集聚效应,起码在此次的股权投资基金可以就近找到不少创新资源。玉皇山脚在杭州中心,闹中取静,适合建立一个资产丰厚、湖光山色的特色金融文化。此地毗邻国内金融中心上海不远,通过轨道交通,两个小时之内可以单程到达。

  《中国基金报》的报道是,基金小镇将重点引进和培育私募证券基金、私募商品(期货)基金、对冲基金、量化投资基金、私募股权基金等五大类私募基金,力争在5年内,培育核心骨干企业100家以上,辐射带动周边1000家以上各类私募基金及相关财富管理中介机构,主动管理资产规模达5000亿元,总管理规模1万亿元。

  只要是基金,只要够规模,统统引进。杭州基金小镇门槛如下,在引进基金的规模上,玉皇山南基金小镇要求证券投资私募基金规模达到5亿元,私募股权规模2亿元,创业投资规模1亿元。

一锅烩的基金小镇,说明不清楚在当地市场化自然诞生的主力基金品种到底是什么。




  杭州基金小镇,天使基金、风险投资基金的成功可能性较大,而对冲基金与二级市场的私募基金等可能性都不大。对冲基金很麻烦,境外进入的很有可能涉嫌洗钱,别忘记去年上半年伊世顿公司的惨剧,人家一个假冒的贸易公司、两个俄罗斯专家,就可以把中国期指玩得团团转,只有挨打的份。

  对冲基金关键在于风险、政策以及市场的承受能力,如果去年桥水基金、高频交易这些都进来,看看市场会成啥样吧,要维持市场稳定,我们只能把市场打造成中看不中用的塑料花。实际上,从法律、会计等各个方面的配套产业链,各个城市都没有做好充分的准备,尤其是金融业在京沪深之后的杭州。

  今年对冲基金日子并不好过。截至6月底,桥水旗下核心基金产品纯阿尔法策略基金(Pure Alpha)今年以来跌幅超12%,是自1995年以来桥水遭遇的最大下挫,同时也是自2000年以来,该基金首次未获正回报。今年5月,桥水刚刚在上海注册投资公司。

  天使基金、风险投资基金上接创业公司,下接浙江众多的获得拥有第一桶、第二桶金的“壕”们,在创新成风的杭州,风险投资的资源可能是最多的。但任何一个行业都有二八定律,真正能够赢利的风险投资是少数。

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二,上海对冲基金产业园软肋在于政府过于强势

  2013年末,在上海自贸区挂牌之后,虹口区对冲基金产业园区紧随其后宣告设立。到如今也没看到有多大起色,是北外滩风水不好、基金经理人品太差吗?

  实际上,早在2010年,上海虹口区就率先提出在上海国际金融中心框架内打造财富管理高地,以对冲基金和风险投资并举的金融产业业态。截至2014年三季度末,虹口已积聚了超过840家金融机构,数量较“十二五”初期增长了近10倍;金融机构类型涵盖了公募基金及其子公司、私募基金(主要是对冲基金)、第三方支付机构、PE和VC机构等,总计资产管理规模超过3亿元人民币。这又怎么样,说明虹口的基金园区会成功吗?

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