利息支出增加投资收益下滑 国投信托盈利能力受重挫
2017-06-03 08:41:31作者:顾梦轩 来源:中国经营报 评论:

68家信托公司2016年报披露近期已悉数完成,根据和讯网提供的数据,在盈利能力排名表中,国投泰康信托有限公司(以下简称“国投信托”)下降27个名次,从2015年的第九名下降至三十六名,降幅较大。

对此,普益标准研究部相关负责人表示:2016年国投信托盈利排名下滑,源于两方面因素:一是公司自身盈利下降较快,二是行业内其他信托公司盈利能力有所增强。“2016年国投信托净利润同比增速为-37.5%,而信托行业总利润同比增速为2.8%,一减一增导致国投信托盈利排名下滑。”

主营收入多项下滑

根据国投信托财报数据显示,2016年度,公司营业收入为10.38亿元,与2015年底的16.13亿元相比,同比减少5.75亿元,减幅达到35.6%;2016年度净利润为6.82亿元,与2015年底的10.92亿元相比,同比减少4.1亿元;ROE从2015年度的21%下降到13%。

分析具体原因,普益标准研究部负责人表示,同2015年相比,2016年国投信托利息收入增长有限,但利息支出大幅增长,导致利息净收入下降。

据2016年国投信托年报显示,公司2016年利息支出为3115.72万元,约为2015年利息支出的1786倍。此外,与2015年相比,2016年国投信托投资收益大幅下滑,从2015年的10.26亿元下滑到2016年的5.26亿元,同比下降近5亿元,直接导致营业收入大幅降低,进而拉低净利润和ROE水平。而利息支出大幅增长的原因是由于公司短期应付款大幅增加,由上年的3200万元上升至7.8亿元,而这些短期资金用于弥补流动性需求和头寸拆借。

用益信托研究部负责人对这个问题也表示了相似的看法,支付借款利息增加表示公司借款的增加,而这些借款很有可能用于公司流动性的支持。关于公司流动性是否存在问题,普益标准研究部负责人表示,财务报表显示短期负债增加,但不能说明公司有严重的流动性问题,财务报表也未说明短期负债大幅增加的原因。一般而言,短期负债基本用于资金流通。

此外,一家信托公司结构金融部负责人表示,投资收益的大幅下滑,有可能是公司两年间投资产品获利不同所致,并无其他原因。

为了进一步探究国投信托营业收入、净利润等指标的下滑原因,笔者致电国投信托总裁办,但是截至发稿,未得到正面回应。

规模增速是行业5倍

虽然营业收入和净利润下滑明显,但国投信托的资产规模却很可观。从2016年年报来看,国投信托公司的信托资产余额为2600万元,排名24,年度新增资产为2400万元,排名17。

对此,普益标准研究部负责人表示,国投信托管理资产总规模处于行业中上游,新增资产规模位于行业前列。2016年国投信托公司信托资产规模达2643亿,2015年信托规模为1209亿元,同比增速为118.6%,而同期信托行业信托资产规模同比增速为24%,国投信托公司信托资产规模增速是行业的近5倍,体现出公司发展势头迅猛。

在谈到2017年信托行业在转型过程中面临哪些机遇与挑战时,普益标准研究部负责人谈到,2017年信托业依然面临发展战略和发展业务的转型。当前,宏观经济复苏脆弱、产能过剩依然突出、银行不良率持续上升、去杠杆导致相关风险有所增大,在金融机构混业经营深化背景下,大资管行业面临的市场竞争日益加大,为此信托业不得不转型。他表示,从发展战略看,信托业需要用严密的风险管理体系和持续的创新转型打造护城河,在回归信托本源前提下实现转型,改变信托业大而不强的发展现状。从业务发展看,信托公司需依据自身资源禀赋、战略目标和市场细分,满足社会经济发展过程中越来越多的多元化和个性化需求,追求差异化定位,进而实现可持续发展。

“尽管发展进程面临的不确定性增强,但目前行业整体对八类业务划分思路已形成共识”。普益标准研究部负责人谈到,相关信托公司已在资产运用型和管理服务型业务上做出了总体战略和安排。在非标类的债权信托、股权信托、产权信托、同业信托业务等方面,不同信托公司均有所进展,而对于标品信托和资产证券化信托,相关信托公司发展较快,财产权信托和公益信托等发展稍慢,但依然在稳步推进。用益信托研究部负责人也表示,八大类试点有助于信托业转型升级。

在谈到信托行业发展趋势的问题时,用益信托研究部负责人谈到,首先,信托资产规模增速放缓。一方面,国内经济依旧处于深度结构调整期,外部竞争加剧;另一方面,与信托业自身的结构性问题、业务短板相关,信托没有自身的主营业务。其次,信托业的监管体系逐步完善;中信登的成立使信托业“一体三翼”监管框架建成,信托产品统一的交易、流转平台的出现将极大促进行业健康发展。

某家信托公司结构金融部负责人也表示,未来信托行业监管套利将逐步缩减,投行专业化趋势将越来越明显。

在谈到当前中国信托行业面临的问题时,普益标准研究部负责人表示,从行业层面看,当前信托业大而不强,战略定位相对模糊,风控能力不足,主动管理能力有待加强。从公司层面看,信托公司之间竞争激烈、分化明显,业务发展单一、竞争较弱、管理能力欠缺的公司数量呈上升趋势。从业务层面看,传统业务占比还较大,业务转型发展不明朗,业务同质化程度较深,转型发展任重而道远。




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责编:孙明胜 sunmingsheng@cbnet.com.cn

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