首页>公司 > 汽车>正文
“买买买”成为“巨无霸” 广汇汽车盈收破千亿 二手车领域或成短板
2017-06-03 09:33:03作者:吴小飞 来源:中国经营网 评论:

前景待考

通过不断的并购使得广汇汽车的规模在短时间内快速扩大,助力其成为行业龙头。然而对于上市不到两年的广汇汽车来说,真正的竞争才刚刚开始,能否长久的保持竞争优势才是对一个企业综合实力的考验。

马不停蹄的并购在一定程度上影响到其财务数据。公告显示,借壳上市后的两年,广汇汽车的资产负债率均呈较高状态。2015年广汇汽车的负债总额为539.09亿元,总资产为758.11亿元,负载率达71.11%;2016年为 832.04亿元,资产总额为1119.60亿元,资产负债率 74.32%,高于行业内认定的合理稳健的60%~70%。

此外,广汇汽车在现金流方面的数据也并不稳定。2015年广汇汽车经营活动产生的现金流净额为55.64亿元,同比增长366.91%。2016年经营活动产生的现金流量净额33.08亿元,同比减少40.55%。对于资金的锐减,广汇汽车方面称是劳务支付和项目支出扩大等因素所致。

全联车商投资管理(北京)有限公司总裁、民族证券原首席汽车分析师曹鹤表示,广汇汽车的负债率虽然较高,但是对于流通性较强的汽车经销企业来说还算正常。对于现金流的暴增和锐减,曹鹤认为虽然“不正常”,但是要结合企业的具体经营情况看,广汇汽车近两年上市、并购等活动较多,企业还不是一个常规经营状态,所以现金流会呈现较大波动。

此外,对于近年来业内普遍看好的二手车市场,广汇汽车并没有明显的竞争优势。据中国汽车流通协会数据,2016年二手车的交易量为1039.07万辆,同比增长10.33%。今年以来,二手车市场显得十分活跃。年初优信获得5亿美元融资,此外车赢、车e估以及第1车贷等二手车交易平台也相继获得千万元甚至上亿元融资。专家预测,2020年二手车交易量可达3000万辆,将与新车交易量实现1∶1持平规模。

颜景辉表示,二手车市场有很大潜力。随着汽车保有量增加,汽车限购城市增加,新车销售活力明显不足,2016年是政策突破限制的一年,限制二手车发展的限迁、税收、临时产权登记制度等问题,正在逐步得到解决, “二手车是新车市场的发动机”这种特征越发明显,未来将进一步带动整个汽车市场的活跃。

反观广汇汽车,2015年二手车全年代理交易台次4.56万辆,同比增长29.99%,2016年二手车代理交易台次9万辆,同比增长97.59%。接近100%的增长率仅销售9万辆,业内人士认为这意味着广汇汽车在二手车市场自身基数低,市场占有量较小所致,企业自身的业务模式和市场趋势还有一定距离。同时,2017年以来,华泰证券、国海证券、国金证券等证券公司研报虽然对广汇汽车持买入评级,但在风险提示中,均提及其二手车业务发展不及预期。

钟师表示,广汇汽车虽然发展时间比较长,但是上市毕竟才一年多,短期数据不足以说明什么,需要进过长期观察其经营和盈利情况,经历市场的考验,才能看出一个企业的真正实力。

*除《中国经营报》署名文章外,其他文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。
责编:赵芳迪 zhaofangdi@cbnet.com.cn