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2016汽车财报解读
2017-04-01 10:00:11作者:刘珊珊 来源:中国经营报 评论:

编者按/在购置税优惠政策、三四五线地区需求增长以及SUV、新能源汽车销量高速增长的带动下,2016年我国汽车销量达2790万辆,同比增长13.6%。行业的大幅增长,从多家汽车板块上市公司的业绩数据中一览无余。从已经发布财报及业绩预告的汽车行业上市公司来看,有八成左右公司业绩预喜。不过,相较于制药、医疗服务、耐用品指数等其他消费品类,汽车板块的“估值洼地”仍然较为显著。

本期财报专题,本报既选取了占据豪华汽车市场份额75%以上的德系三强BBA,也兼顾自主品牌的典型代表长安汽车、江淮汽车等,从资本市场寻求脉络,探寻汽车产销与资本走势之间的微妙关系。

奔驰最会赚钱奥迪最会花钱?

德系三强财报比拼BBA谁是最终赢家?

2016年,BBA(奔驰、宝马、奥迪)之间的竞争愈发胶着。在销量排位战中,奔驰、宝马、奥迪均在各自不同维度中斩获“第一”;而在赚钱和花钱的能力上,同样看点颇多。

在全球市场,奔驰重回“全球销量冠军宝座”。不过,宝马汽车业务(BMW+MINI+劳斯莱斯)以236.76万辆的成绩,“捍卫了全球豪华汽车市场领导者的地位”。而在中国市场,奥迪继续稳居销量第一的位置,而奔驰、宝马豪华车与其之间的距离则不断缩小。

值得关注的是,在企业较为看重的息税前利润率这一项中,奔驰以9.09%拔得头筹,宝马以8.9%的成绩位居第二,奥迪则在三者中最低,为8.2%。此外,从研发投入的绝对值看,奔驰的研发投入最高,为76亿欧元,宝马次之;但从更具参考价值的研发营收占比上看,则是奥迪最高,为7.5%;宝马次之,为5.5%,奔驰母公司戴姆勒为4.96%。

显然,过去的一年无论是在中国市场还是全球市场,BBA之间的排位赛都多了几分变数。“三大豪车品牌的排位格局不断变化,将成为豪华车市场的新常态。”汽车行业知名评论员张志勇如是说。

冠军争霸

2016年,奔驰、宝马、奥迪在销量方面的比拼看点颇多。

在全球市场,奔驰提前4年实现“重回全球销量冠军宝座”的计划,这也是奔驰十年来第一次反超宝马。“我们不仅实现了目标,还提前在2020年前完成了。”过去的一年,奔驰的成绩让戴姆勒股份公司董事会主席、梅赛德斯-奔驰汽车集团总裁蔡澈颇为满意。此前,他雄心勃勃地宣告奔驰将在2020年重回全球销量冠军时,还曾遭到外界质疑。“现在的任务就是维持第一。”

数据显示,2016年奔驰销量的快速提升主要得益于中国和欧洲两大市场的快速发展。2016年奔驰在欧洲市场的增速为12.4%,而在中国的增量则高达26.6%,继续夯实中国作为奔驰全球最大市场的地位。“奔驰虽在中国起步较晚,但追赶速度迅猛。尤其是国产化的推进,促成了销量的快速增长。”全联车商投资管理(北京)有限公司总裁,民族证券原首席汽车分析师曹鹤表示。

与此同时,宝马将其汽车业务销量与奔驰乘用车(包含奔驰品牌及其子品牌Mercedes me以及全新电动出行品牌EQ)、奥迪汽车业务(奥迪+兰博基尼)进行比较,结论是:宝马以236.76万辆的成绩力压奔驰、奥迪,“捍卫了全球豪华车市场领导者的地位”。

在中国市场,2016年宝马销量首次突破50万辆,总销量达51.63万辆(含MINI),同比去年增长了11.3%。对于在华竞争中奔驰与其不断缩小的差距以及被奔驰抢走的全球销量冠军,业内人士分析称:“宝马2016年的表现不错,只不过竞争对手(奔驰)更优秀。”

反观中国市场,奥迪继续稳居销量第一的位置,而奔驰、宝马与其之间的距离则不断缩小。

奥迪集团财报显示,2016年,奥迪品牌销量达1867738辆,同比增长3.6%;集团旗下另一汽车品牌兰博基尼销量同比增长6.5%,达3457辆。当年,奥迪集团两大汽车品牌共计销售汽车1871195辆。

*除《中国经营报》署名文章外,其他文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。

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