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长安标致雪铁龙产销螺旋式下跌 长安汽车高速增长存隐忧
2016-11-15 17:26:01作者:周远征 来源:中国经营报 评论:

  自主品牌高歌凯进之时,长安汽车(000625.SZ)旗下的长安标致雪铁龙却在痛苦呻吟。

  近日,长安汽车公布的数据显示,今年前三季度长安汽车营业收入实现536.07亿元,同比提升11.4%;净利润同比增长14.8%至77.39亿元,在统计的企业中,净利润排名第二,仅低于上汽集团,同时其净利率高达14.4%。11月4日,长安汽车发布了产销快报,10月销售汽车29.39万辆,同比增长20.06%;1~10月,累计销量为249.06万辆,同比增长9.43%。

  然而,2012年时长安汽车花费20亿元从母公司中国长安收购的长安标致雪铁龙的产销表现,却甚为难堪,1~10月,长安标致雪铁龙生产的销量仅为1.33万辆,同比下滑34.91%。

  收购长安标致雪铁龙给长安汽车背上巨大包袱之时,长安汽车将何去何从呢?

  收购“包袱”

  “如果回到4年前,我或许会投反对票!”10月31日,重庆一位喜欢购买几百股本地上市公司股票资深股民老韩狠狠的吐了口唾沫说:“但是,当时还觉得这是一个大利好啊,那时候股价低啊,收购是好事情哦。”

  跟老韩一样,在2012年12月11日举行的长安汽车2012年第四次临时股东大会上,绝大多数出席股东对长安汽车收购长安标致雪铁龙50%股权投了赞成票。从彼时的表决结果看,同意票占出席会议非关联股东有表决权股份总数的 87.98%;反对票则仅占出席会议非关联股东有表决权股份总数的11.24%;弃权票占出席会议非关联股东有表决权股份总数的 0.78%。其中,A 股股东表决情况为:同意票占出席会议非关联股东有表决权股份总数的 92.59%;反对票占出席会议非关联股东有表决权股份总数的7.13%;弃权票占出席会议非关联股东有表决权股份总数的0.28%。然而,彼时的表决中,B 股股东呈现的分歧较大,反对票高达32,486,302 股,占出席会议非关联股东有表决权股份总数的32.61%。

  收购长安标致雪铁龙,长安汽车花费了超过20亿元的代价。长安标致雪铁龙的股权曾公开挂在重庆联交所进行交易。2012年11月28日,长安汽车以20.0742亿元如愿在重庆联交所收购了为其度身定做的这一挂牌出售项目。

  长安汽车2012年公告显示,根据长安标致雪铁龙董事会基于市场最新预测而批准的业务计划,长安汽车预计其2013年~2014年净利润分别为-10亿至-11.5亿元、-2.79亿至-3.5亿元,对上市公司2013年业绩影响为-1.25亿至-1.44亿元,对2014年影响为-1.4亿至-1.75亿元。长安汽车还承诺,若长安标致雪铁龙2013年和2014年为上市公司贡献的投资收益分别超过-1.25亿元和-1.75亿元,将以现金补足差额。

  然而,看上去还有母公司掏钱来贴补的好买卖,承诺保底的期限却截止到2014年。

  螺旋式下滑

  早在2012年,长安标致雪铁龙高层就信誓旦旦地宣称,2015年将会实现20万辆销量。

  转眼到了2015年年底,上述誓言却落空。根据长安汽车公布的2015年产销数据,长安标致雪铁龙公司总销量仅仅只有24451辆。进入了2016年,长安标致雪铁龙的销售依然没有起色。

  一家月生产数百辆的现代化制造工厂,实实在在砸了众多本钱。这家成立于2011年的公司,注册资本金是40亿元,目前长安汽车和标致雪铁龙公司各占50%股份。公开资料显示,该合资公司初期投资额84.25 亿元。长安PSA深圳基地占地约130万平方米,已经建成两个整车工厂以及一个发动机工厂。长安PSA研发中心投资5亿元人民币,占地30万平方米,于2014年底正式落成。

  2012年12月,长安汽车围绕此桩收购发布了多则公告。公告披露,长安汽车收购长安标致雪铁龙的三大理由:一、把握我国目前汽车消费结构升级的总体趋势,引入高端品牌,补齐公司豪华车缺口和空白,长安标致雪铁龙公司生产的DS汽车定位高端品牌,符合中国目前消费结构升级的趋势,待长安标致雪铁龙公司生产经营步入正轨后,将为公司未来中高端整车业务带来长足发展,并带来持续回报;二、进一步补充完善公司战略布局,发挥协同效应,增强市场竞争力,公司在华北、华中、西南均建有生产基地,通过本次收购,在华南地区建立基地,有利于做强华南市场,同时发挥协同效应,辐射现有的西南、华中市场,增强市场竞争能力;三、避免由于长安标致雪铁龙汽车有限公司建成投产所带来的与控股股东中国长安之间的同业竞争。

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