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金价大跌,又被各国央行忽悠了一把?
2016-10-10 13:55:43作者:肖磊 来源:中国经营网

  欧洲央行之所以释放退出QE的消息,真正的目的是为了降低市场对欧洲央行的过度依赖和押注。要知道目前依然存在巨大债务隐患的希腊、意大利、西班牙等,其国债收益率因欧洲央行的购债计划而大幅下跌,意大利和西班牙三年期国债收益率一度跌至负值,风险定价几乎失效,反而刺激了这些国家持续负债的动力,财政和改革计划进展积极性不够,这是另一个巨大的风险,欧央行以此向相关政府施压很正常。

  目前看欧洲央行除了维持QE,并无太多工具可选,在通胀目标没有达到之前(按欧洲央行行长德拉基的预测,欧洲央行最快2019年年初才能实现通胀目标),宽松只会变异,不会停止。

  日本央行虽然没有扩大QE,但已经在负利率问题上明确了态度,随着近期日元的升值,日本摆脱通缩的难度在加大,日本前经济财政大臣竹中平藏周三表示,日本央行(BOJ)将会进一步调降负利率,以达成2%的通胀率目标。日本央行行长黑田东彦刚刚就表示,并无计划退出极度宽松的货币政策,希望进一步降低收益率曲线,如有必要,会把十年期国债的目标收益率降至0以下。

  英国央行在面临脱欧后不确定的经济走势,更没有理由提前紧缩。新兴市场里面,印度央行在降息,中国市场紧缩的可能性也不大。全球央行和政府正在进入一个自我反省阶段,这种反省的点在于,选择何种宽松更加合适、有效,如果QE作用有限,那就推进负利率、加大财政投入,总之不太可能让利率回升或债务迅速下降。

  四、现在的金价到底贵不贵?

  投资者对金价的接受程度到底如何,这是一个非常重要的问题。据新华社、央广网、每日经济新闻等消息,国庆期间,全国诸多地方黄金旺销,首饰金与投资金都呈现交投火热的态势。新华社的消息显示,得益于国际金价下跌,国庆假期南京市场主要的金店单日卖出的黄金超过100公斤,2天合计出售量在240公斤-250公斤。

  其实纵观中国投资和消费市场的现状,值得长期持有和带有保值性消费的品种并不多。国内最受老百姓关注的两个投资市场,房地产和股市均处在复杂的价值重估期,没有人能够确信未来会发生什么。

  有一个段子很能说明问题,“2015年A股盈利数据统计,四成上市公司一年利润(低于1500万)够不上北上广深一套房,但如果上市公司股东卖掉1%股份,就可以买好几套一线城市豪宅。”一方面房价非常高,而实体经济却比较艰难,另一方面企业利润非常低,但企业估值非常高。

  如果黄金跟房子和股票一样,不能跨国供给,按中国市场对黄金的需求量,其估值肯定比房子和股票还要高,其价格早就不是现在的水平了。目前投资者在中国可以买到的主要资产里面,可能只有黄金估值是最低的,因为黄金是按照国际估值均衡水平运行。

  也就是说,在中国投资者可以买到的主要资产里面,房子可以说是全球最贵的,股票市盈率也比美国、香港等要高得多,只有黄金是跟国际市场处在同一个价格水平。你买的很多资产都比国际投资者购买的贵,黄金则除外。

  黄金是一个唯一可以在金融投资属性和商品消费属性之间任意切换的投资产品,其特殊性并没有因为现代信用制度和金融产品交易的繁荣而降低,各国央行对黄金的持有量依然在扩大。

2004年成立的黄金ETF专业投资基金SPDR目前持有的黄金总量为959吨,其以跟踪黄金价格、获得长期价格上涨收益为目的。本次黄金价格的回调,并没有触动该基金大幅减持,10月8日该基金逆势加仓超过11吨,说明国际市场散户投资者依然选择增持黄金。

  2004年成立的黄金ETF专业投资基金SPDR目前持有的黄金总量为959吨,其以跟踪黄金价格、获得长期价格上涨收益为目的。本次黄金价格的回调,并没有触动该基金大幅减持,10月8日该基金逆势加仓超过11吨,说明国际市场散户投资者依然选择增持黄金。

*文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。