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金价的上涨为何如此干净利落
2016-09-08 14:06:33作者:肖磊 来源:中国经营网

  国际金价在7月初创出了1377美元/盎司的近三十个月新高,而后开始调整,中间有所反复,但整体偏弱,至9月1日的1305美元,两月内调整幅度为5.2%,跌幅虽明显,但并未破位。

  就在6、7月美国非农就业数据连续超出预期,美联储9月加息概率大幅上升之际,金价的回调似乎依然相当“费劲”,投资者可能早已厌倦了没完没了的口头式“预期管理”。

  金价的下跌虽然缓慢,但上涨则显得干净利落。9月2日美国公布的非农就业数据不及预期,金价一口气上涨了接近30美元;9月6日美国公布的8月ISM非制造业指数创六年新低,而后美联储统计的美国8月就业市场状况指数(LMCI)跌至-0.7。金价从1330美元迅速上涨至1356美元,上涨幅度接近2%。

  在这里需要讲一个数据,即美联储就业市场状况指数(LMCI),这个指数对美联储决策有很大的影响力,有研究者甚至认为该数据最终会取代“非农”,成为市场关注的焦点。LMCI更加全面和具有参考性,其中60%能够反映非农数据,自有统计以来,该指数的均值保持在4上方,目前再次下跌至负值。也正是因为这一数据超预期下跌,市场对美联储9月加息的担忧几乎消散。

  其实在判断黄金价格走势方面,美联储加息与否真不是最重要的,因为历史数据和去年加息后市场的反应再次说明,黄金价格的运行周期,跟美联储的加息周期负相关性并不明显。真正聪明的投资者,依然主要看趋势。

  未来很长时间里,支撑金价的因素只会加强,不会减弱,理由有四:

  1.美国经济相比其他发达国家,有一定优势,但也并非想象的那样好。一方面看美国失业率保持在5%以内,但另一方面劳动参与率保持在近40年来最低的水平线。美债和美股所承载的流动性已经超越了历史上任何时期,这跟美国经济的基本面不符,避险资金随时可能进入到黄金市场。

  2.全球进入低增长、低回报的“资产荒”时代,黄金作为安全系数最高、国际属性最强,但又不创造收益的实物资产,其储备价值的优势将显现,受大类资产配置者青睐的现象越来越明显。

  3.没有任何一个国家满足于当前的增长,负利率和更加激进的资产购买,以及积极的财政刺激不会停止,市场对未来通胀的担忧始终存在,诸多黄金资产持有者在这一阶段不太可能大面积抛售。

  4.黄金的金融属性进一步升华,交易价值备受“投机者”者重视。无论短线套利,还是中线波段操作,黄金市场总能承接来自外汇、股市、债券等市场交易者“开小差”,流动性增加对于黄金市场来说,本身就是一种吸引力。

文章来自肖磊看市(ID:kanshi1314)

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