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资本还是热的,但是翔已经冷了
2016-11-01 16:11:53作者:向小田 来源:中国经营网

  最近VC圈子里面讨论要不要做VC的话题很热。就跟去年A股牛市一样,做得最好的就是80后基金经理,反正没有经历过牛熊转换,做起来没有心理负担,一把梭,业绩很快就上去了。

  现在的VC也一样,市场很繁荣,做得好的,无非就是两点:乐观+人脉广。认识人多,到处混圈子,看到的项目多,再加上胆子大,敢上,很快就出业绩。反正投到牛票概率上去了,其他失败的,没个几年也看不出来。

  但是现在趋势好像有变,都在讲资本寒冬,实际上资本还是热的,但是翔已经冷了。所以好多人突然觉得VC没那么好做了,靠认识人多混圈子也不管用了。这个时候怎么办?胆子越大死得越快,还是要靠老司机。一下子好多人觉得干不好了,就走了。

  现在投资的速度确实是比较快,我统计了一下,每天几乎至少都有7-8家左右的公司宣布融资,这一年下来积累的数量够好多年IPO的了。当然靠IPO大家都知道肯定是不行的,退出的通道基本上都是要靠并购。市场上也出现了不少并购的案子。

  综合下来,感觉目前市场上许多人还是对并购达成过于乐观了一些。利润没有到一定的体量,在并购市场上根本很难成功。即便是到了一定体量,我们也可以看到,好多一些目前VC市场比较热的翔,到了A股并购市场上,都没谈下来。最近几个江浙沪的准壳公司,都去谈了目前大家都知道的已经融到了C轮的独角兽公司,结果最后重大资产重组都没成。并购市场上谈不成的原因非常多,往往一个很简单的理由就搁置了。

  热的资本追逐冷的翔,恐怕还有一段时间。现在市场上新募集的基金很多,各种资本都在进创投这个市场。有的人甚至把投资创业者当成了一门生意。电视上弄几个节目,几个人表演一下,就能拍板投出几个项目,就是这样的时代背景。

  翔在冷的趋势也很明显。很多高估值投进去的东西,前一两年还有高增长,到了利润三四千万,就发现增长起来很乏力。组织、销售、战略等都出现了短板。大家可以去看看新三板创新层的公司,把过去三年利润增长拉个表出来看一下,能保持高增长的比例有多少。高增长实际上是很难得的,现在的矛盾就是ppt中高增长,实际根本达不到。

  回过头来看,VC圈的老司机们还是在搞严肃投资。无论外面风云怎么变化,1%的VC总是能够获得几乎整个市场50%的利润。什么原因呢?无论行情怎么样,人总是要创业的,总是要做生意的。归根到底,世界上任何商业模式都是做生意。不要把VC当作投股票,要把VC当作去做生意,这个时候你就明白了,实际上这么做风险是最小的。你把各个环节都掌握了,就不是把命运交给了接盘侠。至于到时候有没有接盘侠都无所谓了,有一个好的生意,永远都不愁退出。

文章来自向小田(ID:xiangxt1984)

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