票房疲弱洗牌加速 电影院线掀起并购潮
2017-04-01 10:15:45作者:陈亮 来源:中国经营报 评论:

3月以来,多家院线发布公告称,将实施并购或设立并购基金开始院线并购。在这些并购消息中,保利文化集团股份有限公司(以下简称“保利文化”,03636.HK)以6.8亿元价格拟收购2016年净利润亏损的星星文化引起了众多关注。

同样要并购院线,为什么不去收购一个财务较好的公司?针对这个质疑,保利影业总经理柳德彬在《中国经营报》记者采访时表示,第一,星星文化的价格是比较合理公道的;其次,星星文化是一家影业投资公司,其目前有25家投资的影院,保利影业有自己的院线公司,没有必要再去收购院线公司。

对于电影票房疲弱的情况下,行业院线加速洗牌。产业时评人张书乐表示,院线并购其实是抱团取暖,尤其是实体经济下的并购,作为商业地产的一环,院线经济可以为更多的实体经济带来客流。

大地影院集团CEO于欣在回应《中国经营报》记者采访时也表示,2017年公司将新加创意文化板块,把电影放映空间升级打造为文化娱乐互动平台。

保利文化6.8亿收购亏损院线

日前,保利文化公告称,保利影业以6.8亿元的价格收购星星集团及星星控股对星星文化的100%股权。收购完成后,星星文化将成为保利影业的全资附属公司。

根据相关资料显示,星星文化成立于2008年12月,为星星集团旗下负责在全国范围内进行文化娱乐产业投资、管理、运营的专业机构。截至2016年12月底,星星文化旗下已有开业影城21家,其中包括与韩国CJCGV株式会社合资影城10家,在建影城4家,已签约未开业影城12家。

星星文化影院版图遍布广东、广西、湖南、湖北、江苏、浙江等省,并进一步向北京、上海和辽宁等省延伸。保利文化旗下的保利影业截至2016年底,保利万和电影院线加盟影城数量也达到了130余家,银幕总数740余块,2016年实现电影票房收入逾10亿元。

基于以上数据,保利文化认为,并购整合是未来电影放映行业发展的必然趋势,本次交易是公司影院投资业务完成十三五发展规划目标、实现做强做大的必然途径,可快速提升公司影院投资业务的行业排名和品牌影响力,对于公司未来搭建电影业务全产业链亦具有重要意义。

值得注意的是,在此次交易中,星星文化披露的财务数据并不如人意。根据保利文化的披露,星星文化截至2015年12月31日,除税前及除税后的净利润分别为3419.86万元及2562.19万元。到了2016年除税后净利润就出现了亏损。截至2016年12月31日,除税前及除税后的净利润分别为133.95万元及-634.65万元。

“虽然它去年还有些许的亏损,但是它这种亏损不是经营性的亏损,都是一些营业外的损失。我们想通过这种方式,通过对它的并购,能够比较快地把它的一些损失减少。同时把自己的规模做起来。”柳德彬说。

票房疲弱并购潮汹涌

除了保利文化并购院线外,各中大型企业没有放慢并购的脚步,纷纷展开并购或设立基金为以后的并购做准备。

在保利文化收购星星文化股权的一周内,大地院线(837015)发布公告,拟以6720.00万元收购恩施凯田持有的恩施高德40%的股权。据记者不完全统计,恩施高德在恩施市拥有三家开业影城,其在武汉也投资了两家高德影城。

3月15日,中国电影、星美控股也发布公告来宣布自己扩张的决心。中国电影公告称,公司拟与中投中财共同出资人民币1000万元,设立基金管理公司。基金管理公司设立后,中国电影拟与基金管理公司共同发起设立并购基金。对于此番设立并购基金目的,中国电影方面表示,是为提升中国电影在电影放映市场的竞争优势,创新业务投资模式。

星美控股(00198.HK)则宣布,公司旗下子公司成都润运,作价135亿元人民币,获第一批策略投资者增资25亿元人民币。据港交所公告显示,本次增资所得资金将用作建设、收购新电影院及偿还集团部分带息债务。

就在各家公司频频宣布院线并购的举动时,中国电影市场却迎来了中低速增长时期。根据国家新闻出版广电总局电影局通报,2015年年度我国电影总票房达440.69亿元人民币,同比增长48.7%;而到了2016年,全国电影总票房则为457.12亿元,同比增长3.73%。

于欣在接受采访时也表达了类似观点,前几年,中国影院行业处于高速发展的状态,大家都在跑马圈地抢占市场,经历2016年票房增速缓慢的阵痛调整后,中国电影行业正回归理性,往健康平稳方向发展,预计会有2~3年的调整期,在调整期间,并购整合将成为主题。未来将到达一个平衡,呈现平稳增长的发展态势。

当然,此前电影票房的高速增长也给中国电影市场带来了许多“水分”。3月21日,电影主管部门经过深入调查,掌握了部分影院2016年以来瞒报票房的有关情况。全国电影市场专项治理办公室对首批查出存在违法经营行为的326家影院实施严厉处罚。

柳德彬表示,偷票房的很多是非常小的电影院,由于没有强大的后台经营管理能力,它就偷票房,挪用票房的数据和资产,偷完之后这个影院又离不开这种模式,造成了恶性循环。要解决这种管理上的问题,就要支持影院的并购。

对于2017年院线并购是否会成为高潮,于欣说:“我们预判未来三到五年将是中国影院行业的整合期。”柳德彬也表示,“2017年会有比较频繁的并购,但是这个并购的数量和规模和价格会比2016年更回归理性。”


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