华侨城过千亿后何去何从 “文化+旅游+城镇化”模式待考
2016-09-12 15:56:17作者:陆胜成 来源:中国经营报 评论:

  日前,深圳华侨城股份有限公司(000069.SZ,下简称“华侨城”)披露的2016年半年度报告显示,今年上半年旅游综合业务的营业收入,超过了往年营收占大头的房地产业务。

  报告期内,华侨城营业收入约114.60亿元,较去年同期增长12.8%。其中,去年末负增长的旅游业务,上半年正增长35.33%,而去年末正增长的房地产,上半年增长-1.73%。

  过去几年,以旅游业务为主导的华侨城,2014年旅游营收曾略微超过房地产,但基本都是房地产占营收大头。其2015年房地产营收占比,甚至超过旅游20个百分点。今年上半年旅游综合业务实现较大逆转,被外界解读为其回归旅游业的战略显效了。不过,华侨城对《中国经营报》记者表示,旅游产业从投入到回报所需周期较长,“不在某一个年度的数字中表现”。

  旅游综合业务毛利率创3年来最低值

  今年是华侨城总资产突破千亿大关后的第一年。华侨城2016年半年报显示,其营业收入约114.60亿元,同比增长12.78%,归属于上市公司股东的净利润15.80亿元,同比增长11.69%。

  上半年收入和利润同比增长,对华侨城来说是个好势头。不过,若分业务来看,则是喜忧参半。一方面,作为华侨城主导业务的旅游综合业务,去年营收下滑后终于今年上半年实现正增长,营业收入约为57.93亿元,同比增长35.33%。不过,该项业务的毛利率为38.96%,创下3年来最低值。另一方面,多年来的营收大头房地产业务,今年上半年营收53.98亿元,同比增长-1.73%,而去年房地产业务的营收还增长了28.78%。即使如此,华侨城房地产业务的毛利率为54.98%,仍和往年一样比旅游综合业务的毛利率高10个百分点以上。

  此外,报告期内,华侨城另一项主营业务——纸包装业务,营业收入约为3.88亿元,同比增长-3.31%。由此可见,今年上半年,华侨城只有旅游综合业务实现了正增长。

  值得一提的是,华侨城旅游业务营收超过了房地产业务。《中国经营报》记者测算,其旅游营收占比约50%,房地产营收占比约47%。而2015年度,其旅游综合业务营收占比为38.22%,远低于房地产业务的59.56%。通过梳理华侨城2013年以来的年报和半年报发现,除了2014年旅游营收占比超房地产不足1个百分点外,过去3年来房地产业务营收占比都超过旅游业务。

  华侨城对本报记者表示,其过去几年一直努力发展旅游产业,首先是快速铺开欢乐谷这一成熟品牌的连锁布局。“这代表了公司传统上对旅游产业的认知以及核心力量”;其次,该公司以输出管理、并购重组等多种轻资产方式占有优质自然资源,走出了建造主题公园的传统发展模式。

  云南财经大学房地产与土地政策研究中心副主任周大研说,这几年国内旅游市场需求量大,旅游行业的增长速度也较快。相较之下,今年上半年国内房地产市场出现了冰火两重天现象,虽然一线城市和部分二线城市楼市火爆,但是三四线城市去库存的压力仍较大。

  在华侨城的下半年经营策略中,房地产业务是“增加供给,加快销售,确保回款结算,同时,紧跟市场形势,采取积极策略清理部分库存”。其下半年计划上市的楼盘,集中在深圳本部、顺德、武汉、成都、重庆等。而在今年上半年中,这几个城市除了深圳外,其他并非楼市火爆之地。

  转型战略成效待考

  今年上半年,房地产开发商不惜高价拿地,部分一二线城市出现新地王。在此背景下,8月29日,华侨城与招商局蛇口工业区控股股份有限公司组成联合体,共同参与竞买深圳国际会展中心(一期)及配套用地项目,并以总价310亿元拿下该项目,刷新了全国总价新地王纪录。

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