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上市公司卖房是救急还是抛售?
2016-09-29 14:02:54作者:王亚煌 来源:中国经营网

  据媒体报道,截至9月28日,今年以来,共有73家公司发布房产交易公告。而且涉及房产交易的上市公司其主业均不是房地产,公司所处行业趋势正在走下坡路,或是公司处于退市边缘,用卖房从而实现减亏甚至保壳的效果。在形形色色的上市公司房产交易中,不乏卖房减亏,也有受让房产度过难关。

  这个新闻实际上反映出两个事实:一是做实业的公司现在有普遍性困境,效益不好,这也反证了中国目前实业正处于困难时期的现实。二是房价增长速度已经超越了社会财富制造速度,房价之高已经到了上市公司卖两套普通住宅就可以解困的地步。舆论在纷纷可怜上市公司的同时,也不忘恶狠狠咒骂房价一番。

  但事实上,笔者认为上市公司纷纷卖房并非只是在简单救急。假设换成是一个人,他虽然今年生意不好,欠下了外债十万,但他过去花一万元投资的一项东西如今价值二十万,那么他会直接卖了这样东西去还债,并把剩余部分用于自己明年的生意么?正常的聪明人必然不会这样做的,最为理智的做法是将这样东西作为抵押贷十五万元出来,十万还债,五万发展。因为这样东西过去增值了十倍,没有道理放弃它未来持续的增值机会。

  而且作为上市公司来说,笔者不相信它们真到了无法融资的地步,它们的融资渠道和方式都应该是不成问题的。所以支持它们卖房的应当另有原因,救急有一定因素,更主要的恐怕是在抛售了。这一局面就跟4500点上市公司大量抛售自家股票是一样的。作为经济中最为敏感的存在,上市公司当初知道自己的真实经营状况根本不值和撑不起现有股票价值,也知道如今的经济情况没办法支撑房价进一步上涨,那么在最高点套现自然就在情理之中。

  当然,要说房价现在已经到了最高点,甚至马上将崩盘却很少有人会信。有学者站出来高喊房价崩盘,除了无房户会跟在后面助威般喷几句之外,其余的都是不屑与嘲讽。人们之所以不相信房价崩盘原因很简单,因为自打中国开放房地产市场之后,房价就几乎从来没跌过,不仅是一路上涨,而且是一路暴涨,从几千涨到了几万。你跟一个炒股炒得头脑正发热的人说股市要大跌了他还不信呢,更何况是跟一个从来没见过狼的人说“狼来了”,他首先会质疑狼是否存在、狼是否会在中国存在、狼又是否会来等一系列问题。

  但是当狼真正要来的时候,是从来不会提前打招呼的。疯狂与毁灭也并不是一个或的关系,两者一定程度上是一回事。当上市公司卖房从个例变成一种现象的时候,我们必须严肃考虑这个问题了,这起码说明两点:一方面上市公司的盈利能力无法支持他们继续购房,因为一套房的价值可以秒杀一群上市公司的总利润,如果他们失去了购房的能力,那么谁来接盘呢?另一方面就是如前文所说,上市公司开始有秩序有计划并有掩饰地撤离房地产了。上次在上市公司抛售股票后,股市还挣扎着又上涨了几百点才崩盘,这次怕是房价会再疯狂上段日子后就濒临最后的悬崖。

  而且我们应当明白,从来没有不破的房产泡沫。对于国内认为房价长期坚挺、不涨不跌的主流看法而言,笔者认为价值规律从来没有失去过它的作用,房产泡沫也从来没有不破的时候。这轮上涨完全就是去年股市的复盘,是打劫完股民又进而来打劫不炒股的炒房客来了。根据墨菲定律,一件坏事如果有可能发生,那就一定会发生。房价越是疯狂,前途就越是可怕。上市公司的逃离释放了一个明确的信号,相信从股灾中输的连裤衩都不剩的人最明白这个道理。

*文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。

王亚煌

毕业于中共中央党校政治系,专栏评论员。供职于政策研究室,常年从事公共政策研究、海外政策环境评估、医疗与互联网行业政策分析工作,并为企业投资提供政策风险评估。