专栏首页>王乐
重卡卖疯了:苦熬5年等来春天,高潮还能持续多久?
2017-09-18 13:40:59 来源:面包财经

重卡卖疯了!

先看一组统计数据:

今年8月份全国重卡市场共销售各类车型约9.1万辆,同比大幅增长84%。重卡市场的狂热已经持续了大半年,今年以来,重卡累计销售近76.5万辆,同比增长74%。

这意味着在接下来的4个月,月均销量只要达到5.9万辆(相当于8月份的六成),全年销量就能够突破100万台大关。

如果你对100万台这个数据没有概念,那么换一个说法:这是一个历史新高,这样的销量甚至比市场最狂热,打了“4万亿”鸡血的2010年还要高。当年,也只不过卖了102万台。

理所当然,在资本市场沉寂多年的重卡股也迎来了一波大行情。今年以来,潍柴动力涨幅接近50%,创2015年牛市以来新高,一直以来潜水的中国重汽涨幅也超过了30%。

但是,当年在4万亿刺激之下的重卡销售火爆并没有持续多牛,随后全行业陷入了惨烈的下跌,持续低迷,甚至出现全行业亏损。资本市场的耐心也被消磨殆尽,股价阴跌不止。投资者至今仍心有余悸——这次重卡行业的爆发会与上次不同吗?

超预期复苏:重卡行业回到了最幸福的时刻

先来说说过去十年重卡行业那点事。

整个商用车和工程机械行业都带有明显的周期性,重卡市场尤其如此。

次贷危机之前,中国重卡市场经历了持续的快速发展,2007年销量增速高达58.6%。2008年爆发的经济危机会让行业迅速进入调整期,当年销量增长只有10.87%。

但这种调整被随后的“四万亿”政策刺激所打断,由于基建工程大范围上马,“大干快上”之下,重卡市场被打了一管超级鸡血。2010年销量增速达到60%,全年销量达到创纪录的101.74万台。以下是面包财经根据中国汽车工业协会数据整理的中国重卡行业年销量变化趋势图:


但靠打鸡血维持的市场热度很难持久。2011年,重卡市场重新陷入低迷,销量负增长13.5%,2012年更是下降了27.8%。

虽然期间偶有反弹,但市场实际进入了持续的萧条期。到2015年,整个行业更陷入了史无前例的寒冬。全年销量仅55万台,只相当于2010年的54%,这种低迷的态势一直延续到2016年第三季度。

包括重卡内的商用车以及行业特性类似的工程机械行业,都陷入了集体亏损的困境。

2015年,中国重汽营收同比下滑18.86%至193.64亿元,归母净利润同比下降35.42%至2.79亿元;三一重工营收同比下滑23.05%至233.67亿元,归母净利润同比下降80.46%至1.39亿元;徐工机械营收同比下滑28.53%至166.58亿元,归母净利润同比下降87.76%至0.51亿元。

在反复的周期性折腾和持续亏损之后,整个行业人气低迷,当2016年底市场真正开始恢复时,无论业内业外都怀着将信将疑的态度。

正当业界将低位徘徊视为新常态的时候,2016年第四季度开始,重卡市场出人意料地大幅增长,并延续至今。根据中汽协公布的数据:1-7月重卡累计销售67.4万辆,同比增长73.1%。分月度看,今年1-7月重卡同比增速分别为125.1%、147.2%、53.4%、51.5%、50.7%、64.4%、81.4%。

销量激增也让重卡行业重回盈利通道。中国重汽今年上半年营收为183.12亿元,同比增加91.69%,归母净利润为4.79亿元,同比增加198.58%,超过去年全年利润;威孚高科今年上半年营收同比增加40.45%至47.28亿元,归母净利润同比增加40.52%至13.26亿元。

股票表现也相当靓丽。中国重汽股价从2016年低点以来涨幅已超过90%,威孚高科股价从2016年低点以来涨幅超过50%。

那么问题来了,重卡行业本轮复苏究竟只是周期性的“抽风”还是能更为持久?

有些不一样:存量周期、大整合与铁腕治路

尽管不少人将本轮重卡市场复苏与2010年和2013年的情况相提并论,但实际上我们还是发现一些明显的不同,这轮复苏可能会更为强劲。

*文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。