2018资管新生态:躺着赚钱的日子一去不复返
2017-12-30 10:11:26作者:王迎春 来源:中国经营网 评论:

资金市场正在发生深刻变化,它们流动的长度、广度、深度、速度正在发生改变。来自一行三会等部门的监管者在资本市场的最前端,划出一道道规则与界限。监管层的目标很明确,引导资金流向实体经济,转化为中国经济换挡升级的血液,同时防范它们掀起大风大浪,避免给实体经济造成不可挽回的重创。

只是资本市场积弊已久,一些异常征兆已经出现,潜在风险亦暗流涌动,为此,监管层要彻底扭转局势走向,必须下决心用狠招,且持之以恒。可以预见,2018年,涉及资本市场各链条的从业人员,其工作轨迹正在改变,尤其是那些处于业务前端者。

业务难做了

方女士从事财富管理业务已超过十年,这个从业时间足以使她在客户心中烙上“资深”的印象。资深意味着可信任,而信任则意味着能沉淀更多客户、做成更多单子,收入更加丰厚。追随方女士的客户确实有那么一批,她去哪家公司这些客户就跟她投哪家公司。经过多年积累,她对权益市场、固收市场、股权市场、家庭保险以及海外资产配置等多领域有了深刻了解。基于这种信心,2016年7月,方女士在成都市武侯区红牌楼租了一间办公室,成立了自己的理财工作室。不想,工作室刚成立,她发现业务难做了。

方女士的客户中有一批偏好投资政府信用类信托或资管产品。因为这类产品有地方政府做信用担保,这被认为是刚性兑付的一种保证。通常这种产品方女士都会积极推荐给客户,“闭着眼睛买都行,有政府信用在那儿呢。”她说。现在不一样了,贵州、湖南等地地方政府相继宣布还款担保函作废。

2016年9月底,贵州省安顺市财政局向金融机构发出通知:撤回还款承诺函,并要求金融机构将承诺函原件在规定时间内交还给财政局。几天后,贵州省正安县已发生类似事件。2017年8月,湖南宁乡县政府发布一份融资担保函作废的声明。“撤函的时候,很多客户打来电话,非常不安”。事实上,撤函事件发生有深刻背景,财政部近年来一直在调研摸底地方债风险问题,并清理一些违规的融资平台。

“周末,财政部出了一个政策让我睡不着。”方女士说,这个政策全名为《财政部关于坚决制止地方政府违法违规举债遏制隐性债务增量情况的报告》,它开宗明义地说:“坚决打消地方政府认为中央会买单的幻觉,坚决打消金融机构会兜底的幻觉。”

变化太密集,以至于方女士在圣诞平安夜这一天也无法好好陪孩子,不断有客户问她怎么办。2017年12月22日,银监会下发《关于规范银信类业务的通知》,明确禁止银行将资金通过信托投向房地产、地方债融资平台等方向。

“现在的项目,工商企业类贷款风险太大,房地产不投了、过去从不担心的地方政府信用类的项目,现在得反复筛选,怎么做嘛。”她感到有些疲惫,“那些习惯做固收的客户,现在打款非常犹豫,有些人只好去买房。”她说。好在,她还有一些风险偏好高的客户,“如果资管公司、私募或风险投资界龙头企业有产品出来,我会跟,那些小的就算了,我要保证客户能实现资金退出。”她说。

不过,最近为这类客户做服务也冒出一些新问题。她发现越来越多地机构提高了募集资金门槛,过去是100万元,现在是300万元,并且要求提供资产证明,在签字时要求给客户录像拍照,“过去是可以直接打款就可以了,现在不行了。”她说。她明显感到,不仅可选产品少了,客户也随着变少了。有一条消息,她还没来得及消化,2017年11月17日,人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇管理局联合发布了一个《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(征求意见稿)。这个意见稿对金融机构发行资管产品的对象再次提高了门槛——家庭金融资产不低于500万元。

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责编:孙明胜 sunmingsheng@cbnet.com.cn