邓海清解读表外理财纳入MPA:债市屋漏偏逢连夜雨
2016-12-20 09:45:55 来源:海清FICC频道 评论:

  实际上在10月份时,就已经有多家媒体报道,有银行接到央行的通知,从三季度起,将表外理财纳入MPA考核范围,但是投资者始终不肯相信“狼来了”。我们认为,针对监管层不断“严监管”、“去杠杆”的现实,投资者必须得重视起来。

  海清FICC频道认为,央行将表外理财纳入到MPA考核中后,特别若未来真的将表外理财的杠杆纳入到对杠杆的考核中,那么,2015-2016年“资产荒”下的定价逻辑将完全失去存在的基础。加杠杆行为不再的情况下,“资产荒”导致债市收益率系统性偏离泰勒法则定价的情况将不复存在,这意味着,债市收益率的上行是系统性的、中枢性的上行。

  屋漏偏逢连夜雨,风险事件扎堆爆发,在这样的“债市黑暗时代”,我们并不知道未来还有多少风险存在,左侧交易蕴含巨大风险,投资者还是应当多一份等待的耐心,才能顺利跨过债市黑暗时代的各种陷阱!


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