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力拓-中铝几内亚铁矿交易:“消化”问题谁能解
2016-11-18 09:48:59 来源:中国经营网

  11月4日,全球三大铁矿巨头之一的澳大利亚力拓集团(Rio Tinto Group)宣布,已将号称“全球最大未开发铁矿”的几内亚西芒杜铁矿(Simandou)本方所占股份,折价出售给中铝矿业国际公司(Chinalco),引发业内广泛关注和纷纷议论。

  西芒杜铁矿曾号称“21世纪最伟大的铁矿发现”,被认为“可能改变全球铁矿石供需格局和国际市场游戏规则”,曾是所谓“兵家必争之地”。在三大铁矿巨头中素以善布“闲棋冷子”著称的力拓早早在此处下手,本世纪初已获得几内亚政府授权,独家勘探西芒杜地区的铁矿资源,2008年公布了首份西芒杜铁矿勘探报告。根据这份勘探报告的数据,当时已探明和可推断铁矿石储量为22.5亿吨,总储量可能达50亿吨,已探明矿石品位为含铁66-67%,力拓计划首期实现7000万吨产能,

  当时全球铁矿市场正处于三大矿企奇货可居、中国作为头号铁矿石进口国格局已成,供需双方围绕铁矿石定价激烈博弈的关键时刻。如果力拓“吞下”西芒杜,就基本意味着未来很长一段时间内,三大矿企对上游富铁矿资源的垄断难以被撼动,全球铁矿石定价的格局也会维持很长时间;倘若西芒杜被中国或其它矿石消费大户所争得,则三大矿企的富铁矿资源垄断就会被打开一个很大的缺口,从而在未来定价权争夺中处于不利地位。

  正因如此,当2008年中铝-力拓讨论前者参股后者合作方案时,中铝曾郑重将“参与西芒杜项目”当作先决条件,敝帚自珍的力拓态度犹豫,未知可否。2009年力拓财政状况一度好转,并随即对引入中铝参股反悔,西芒杜项目的两家合作,自然也就成为罢论。

  但此时全球金融危机恰好爆发,加上当时几内亚因时任总统、军事强人兰萨纳.孔戴(Lansana Conté,并非现任总统阿尔法.孔戴Alpha Condé,两人也没有亲戚关系)突然去世,该国政治出现混乱格局,而西芒杜铁矿距离海岸线达750公里,其间莽林密布,交通不便,铁矿所在地人烟稀少,缺乏大规模铁矿生产、后勤所必须的水、电保障能力,更缺乏将铁矿石顺利运出的必要保障。要让铁矿顺利投产,不但要“三通一平”,还要建设水厂、电厂,建设生活区、商业区,和从西芒杜到港口的铁路专用线(由于殖民时代开发铝矾土矿留下部分线路,只需修筑400公里即可),2008年报告中力拓认为,首期需投资60亿美元方能让西芒杜正常投入运转,但随着几内亚局势的变化,加上国际金融形势的逆转和力拓对当地实际情况了解的深入,到2010年初,力拓已悄然将这笔预算评估修正为120亿美元,也即较最初翻了一番。

  在这种情况下力拓不得不重新权衡利弊:西芒杜项目业已铺开摊子,前期投入已经扔出,如果半途而废后果可想,但倘若独立硬撑,证据和国际市场的不稳定、未来不可预期的持续投入,都可能把力拓活活拖死。

  鉴于此,2010年初,力拓不得不硬着头皮找到唯一有能力且仍有意愿的老对手中铝,并于3月19日达成了西芒杜项目合作协定,协定规定共同组建合资公司,并分别控股44.65%和50.35%,中铝向该项目注资13.5亿美元,换取新成立合资公司一半(3个)董事会席位。

  当时对这一合作的前景,许多观察家并不看好,因为中铝实际上是吃亏的一方。

  根据中铝-力拓协议内容,,中铝会酌情引入铁路、港口、钢铁企业,甚至金融机构等“中方联合体成员”,共同参与开发建设,也就是说,不仅仅是中铝,许多中资机构都将被卷入这桩交易,为力拓的买卖保驾护航,资金、基础设施建设,乃至信用担保和政治斡旋,力拓都找到了一个有力的风险分担者。

*文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。

陶短房

本名陶勇,旅居加拿大的中国专栏作家。曾长期在非洲定居,对非洲政治、经济、文化情况比较关注。涉猎范围广泛,小说、散文、文化评论等都常常见诸出版物,业余时间还以研究太平天国史闻名。