专栏首页>谭浩俊
小燕子是如何演“砸”6000万撬动15亿的大戏的
2017-02-24 15:15:56作者:谭浩俊 来源:谭浩俊

近日,一场由女明星赵薇导演的高杠杆收购“资本大戏”,在沸沸扬扬一段时间之后,草草收场。对于收购缩水的理由,收购方——赵薇旗下的龙薇传媒解释道:那是用拟收购的万家文化股权质押向银行融资贷款的15亿元出了问题。

股权尚未到手,银行就已经同意向其提供股权质押贷款了,看到这样的贷款方式,不禁让人想起前些年的开发商拿地。相当一段时间,开发商都是通过这种“空手套白狼”的方式,筹集少量资金参与土地招拍挂(早些年还不如拍挂),然而用拿到手的土地再到银行抵押贷款。不仅能够用极少的资金撬动银行巨额资金,而且能够享受土地开发带来的极大收益。同时,还能把风险全部抛给银行。这也是为什么屡次调控,开发商都能够坦然以对的主要原因之一,也是地方政府比开发商还怕企业资金链断裂的主要原因之一。

而赵薇的高杠杆收购行为,无疑是开发商拿地的翻版,甚至比开发商拿地有过之而无不及。想一想,仅仅用6000万资金就能撬动银行15亿资金,就能稳稳当当地把万家文化的控股权拿到手。这样的交易,除了“脸”和“星”之外,还有多少道理可讲呢?

千万别以为赵薇演“砸”了此起高杠杆收购是自己觉悟了,银行觉悟了,银行监管部门觉悟了,银行与赵薇之间的“默契”,不会因为一次收购资金的泡汤而出现任何问题的。所以泡汤,是因为证监会觉悟了,是证监会重视了企业并购资金的来源,尤其是刘士余主席的几次狠话,让相关银行感到了压力、感到了风险,从而不得不做出暂时的回避,继而导致赵薇“演”砸了此次的高杠杆收购。

很显然,从银行的信贷行为来看,相关银行不再按此前的承诺向赵薇提供高杠杆收购资金,只是暂时避避风头,而不是信贷思维转变、支持经济发展思路转型的结果。在多数银行的眼里,仍然是宁可看“脸”贷款,也不愿给实体经济贷款。为什么货币已经严重超发,而实体经济仍然面临十分严峻的融资难、融资贵问题,原因大致就在于此,在于银行对实体经济太没感情。


事实也是如此,从给开发商无限制地贷款,到给地方政府无节制地贷款,再到给类似于赵薇这样“空手套白狼”的收购行为贷款,银行这些年来可谓把贷款的“自由裁量权”用到了极致,用到了风险已经无法藏身的地步。为什么对地方债务要采取债务置换的方式,说白了,就是风险已经大量出现,随时有爆发的可能。而对开发商采取暗中保护政策,也是因为开发企业已经绑架了银行。一旦“赵薇式”收购行为多了,最终也能绑架银行。

如果说银行对开发企业的无限制资金支持,已经造成楼市的泡沫泛滥的话,“赵薇式”股权收购,也会让股市泡沫泛滥。因为,这种企业无成本、无风险的收购方式,必然会使被收购企业的股权、壳资源等充满水分,收购价格完全脱离实际。一旦泡沫挤掉,纵然不会造成股市的严重震荡、不正常波动,也会给广大投资者造成极大的利益损失。更重要的,会使股市的价值投资理念更加缺失。

所以,赵薇演“砸”高杠杆收购,被“砸”的不只是一次股权收购,更是银行不规范、不合理、不科学信贷行为的再现,是实体经济为什么融资难、融资贵的反向证明。眼下,稳定经济的任务依然艰巨,而货币超发也是脚步难停。但是,如何才能让资金“脱虚向实”,不再出现类似赵薇用6000万撬动银行15亿这样的现象,需要有关方面认真思考、认真解决了。重视实体经济,真的不在说,而在做。说得再多再好,不如做成一件事、放准一笔款。

*文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。