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不良资产处置不能只有一个“卖”字
2016-11-28 15:22:52 来源:谭浩俊公众号

  近日,银监会发布《关于适当调整地方资产管理公司有关政策的函》,放宽了地方资产管理公司的相关限制,允许每省最多可设立两家地方资产管理公司,并松绑其对外转让不良资产。不过,面对区域性的不良资产市场机会和政策松绑,地方资管公司的经营现状并没有看上去那么美。

  根据银监会公布的最新数据,截至2016年三季度,商业银行不良贷款规模已高达1.49 万亿元,不良贷款率也达到了1.76%,远高于前几年1%的水平。由于目前商业银行的贷款规模已经是上世纪90年代末的几倍,因此,虽然不良贷款率比首轮处置时低得多,但不良贷款规模却要比那时大得多。因此,新一轮不良资产处置,空间还是非常大的。

  由于在上一轮不良资产处置过程中,四大金融资产管理公司在没有处置经验的情况下,仍获得了巨大的收益,所以,面对新一轮不良资产爆发期的到来,地方自然不会再坐看四大资产管理公司赚得钵满盆满,也想从中分得一块蛋糕,纷纷提出了成立不良资产处置机构的设想,且部分地区已经在省级层面成立了管理公司,负责不良资产的处置。这也预示着,新一轮不良资产处置,竞争性将远超上轮。如何才能更加积极有效地做好处置工作,也成为不良资产处置机构值得好好研究和思考的问题。

  值得注意的是,上一轮的不良资产处置,由于四大资产管理公司是对应四大国有银行成立的,因此,所接受的不良资产,也都是对应各自的银行,没有出现交叉。只是在后来的处置过程中,相互之间有了一些联系和合作。从总体上讲,处置的线路是比较清晰的,处置的方法也基本一致,没有明显的区别。其中,将资产打包出售,是最主要的方式。只有很少一部分,是以股权等方式持有。实践证明,以股权方式持有的不良资产,最终收益要远大于打包出让获得的收益。

  而随着地方纷纷成立不良资产处置机构,加上四大资产管理公司有了上一轮处置的经验,新一轮的不良资产处置,无论从处置方式还是不良资产接受范围来看,都将发生很大的变化,出现很大的改变。尤其是银行在处置不良资产时,话语权将得到明显提高,银行和不良资产处置机构之间围绕价格的谈判也将更加激烈。

  需要引起重视的是,由于在上一轮不良资产处置过程中,四大资产管理公司把出售作为不良资产处置的最主要手段。特别是涉及地方企业的不良资产,全都采用的是出售方式。虽然说出售本身并不存在什么问题,债务企业无力回购,当然只能出售。但是,选择出售对象还是非常重要的。把不良资产出售给一些涉黑组织等,最终还是引发了许多矛盾和问题的。所以,在新一轮的不良资产处置中,如果处置,是一个非常重要的课题。

  依据相关机构提供的情况,目前,地方成立的不良资产处置机构,对不良资产的处置,基本走的是“二道贩子”之路,亦即从银行购买到不良资产包后,再倒卖给民间资产管理公司或个人,从中获得一些差价,而没有对不良资产进行分析,从中选择一些可以参与重组或清收的业务。如此一来,不良资产处置,很有可能再度陷入上一轮不良资产处置的处置怪圈,给企业带来伤害。

  要知道,目前企业面临的困难和压力要比二十年前大得多,特别是市场供需矛盾的加剧,多数企业已经很难正常运行。如果不良资产的处置,不充分考虑企业的实际情况,而将不良资产卖给民间资产管理公司,会给企业珵原麻烦。有的企业,可能因此而被迫关闭、歇业,甚至破产。必须注意,有些企业,尽管无力偿还银行债务,但是,仍有走出困境的希望。一旦强行对其实施资产处置,就有可能使其立即关闭,这对就业是会产生影响的。

*文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。

谭浩俊

财经专栏作者,主要研究方向是国企改革、经济、金融

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