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苏培科:要防止房地产将中国带向灾难
2016-09-28 11:21:28作者:苏培科 来源:中国经营网

  中国社会的安危现已经被房地产市场严重绑架了,中国楼市的非理性程度日益高涨,内地房价在中介机构传销式的推动下,一天一价,从而持币观望的民众彻底被诱惑了进来,让很多开发商解套了,但银行作为按揭杠杆的提供方,不但没有悬崖勒马,反而在助推中国房地产泡沫越变越大。如此一来,中国金融体系的脆弱性在不断增加,中国实体经济的挤出效应越来越明显,老百姓的财富配置越来越畸形,从全民炒股又转入全民炒房,其疯狂程度与去年股市5000点时的状态并无二致,如若再不重视改革和继续放纵房价暴涨,房价调整也不是没有可能,一旦出现像去年股市的调整,其灾难程度远大于股灾。

  或许有人会说,现在能买房的大都是手里有钱的人,即使调整也不会一无所有;也有说中国房地产跌不下来,因为这么多钱没有地方可去,不炒房炒啥?

  这轮中国楼市的快速上涨与流动性推动不无关系,而且与去年股市5000点的相似之处都是用高杠杆驱动的,而楼市的杠杆率远高于股市,一旦房价出现调整很多人前半辈子的财富就会被洗劫,而且中国的房地产按揭贷款是无限连带责任,缺乏个人信用破产制度,从而房价一旦大幅调整,很多人后半辈子的财富和下一代的财富都会被绑架进来,其影响和危害异常深远。

  决策层一再引导资金进入实体经济,货币政策多次定向放松,从目前的效果来看,央行放出来的流动性几乎都被房地产卷走。中国的广义货币M2在2000年的时候是13万亿元,2016年M2是150万亿元,16年的时间M2总量翻了10倍,但是却没有出现明显的通货膨胀,但中国的房价在这16年间普遍出现了10倍的涨幅,尤其一线城市涨幅更加惊人,中国的房地产从中国经济的支柱产业变成了货币蓄水池,严重扭曲了产业结构和错误引导了资产价格,目前中国的房地产泡沫异常严重。很多地方的房价已经严重超越了理性的承受范围,真实的刚需和上班族根本买不起房了,房价收入比已经到了举世罕见的程度。据国际货币基金组织(IMF)最新发布的全球房价观察报告(Global Housing Watch Report)显示,2016年上半年全球各大城市的房价收入比深圳以38.36位居第一,成为全球最苦逼的城市。除此之外,排名前十的城市中有五个在中国:香港以34.95位居第4;北京以33.32位居第5;上海以30.91位居第6;广州以25.85位居第10。很显然,国内很多城市的房价已经远远超出了居民的购买能力,而支撑现在高房价的大部分因素是投资需求和央行释放的流动性。

  房价越高实体经济越贫瘠,房价的快速上涨会大量吸引实体领域的资金进入,尤其在中国经济结构转型升级和实体经济增速下行的背景下,房地产对实体经济和其他领域的投资挤出效应异常明显。

  最近,一条颇具讽刺的新闻刷爆了屏幕:上市公司*ST宁通B发布公告称,由于主营业务连续亏损,面临暂停上市,为了让公司扭亏为盈,该上市公司拟出售两套北京学区房,这两套房产评估价值为2272.62万元,12年间账面价值增值16倍。最近卖房、卖办公楼保壳扭亏的上市公司不在少数,这是典型的实体经济疲弱,房地产市场过度兴盛的表现。上市公司尚且如此,其他企业的窘境更是不言自明,实体经济的困难需要尽快解决。

  当务之急,中国宏观层面究竟该如何对冲楼市风险?再用按下葫芦浮起瓢的调控措施显然已经来不及了,只能加快中国经济结构转型升级的步伐,加快技术创新,让实体经济尽快摆脱困境,阻止流动性继续大量流入楼市,加快政府保障房的供给力度和扶贫力度,确保社会秩序和市场有序有效,加快引导资金流入股权投资和进入多层次资本市场,争取用投资收益来吸引流动性,把货币池子从房地产转向资本市场,尽快让中国经济摆脱危局。

*文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。

苏培科

对外经贸大学公共政策研究所首席研究员;CCTV财经评论员;中国金融记者俱乐部秘书长;每经智库专家组成员;境内外多家财经媒体的专栏作家和特约财经评论员。