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特朗普商贸团来访背后:我国这两大行业必将崛起!
2017-11-16 16:41:38作者:黄志龙 来源:苏宁金融研究院

这两天,美国总统特朗普首次访问中国,引起了舆论对中美关系的广泛讨论。特朗普上台以来,屡屡对人民币汇率、中美贸易失衡等问题发难,使得市场对中美经贸关系悲观情绪浓重。然而,相较于朝鲜问题、伊朗问题、南海问题等非经济领域的分歧,经济合作依然是中美关系的“压舱石”。近期看,中美在经济领域的合作前景与共识,远远大于双方的竞争与分歧。

两大争议问题明显缓解

中美经贸领域的分歧与争端,主要反映在中美贸易失衡和人民币汇率问题两方面,但是在中美双方的共同努力下,加上国际经济环境的变化,今年以来这两大问题都出现了明显的缓和。

首先来看中美贸易失衡问题。今年5月,中美首脑海湖庄园会晤后,双方达成了中美贸易“百日计划”,自此双边贸易失衡问题明显缓解。1-10月,美国对华出口累计同比增速达到17.4%,而同期中国对美出口增速为11.2%,前者高于后者6.2个百分点(参见下图)。


更为重要的是,美国对华服务贸易顺差持续增长,特别是中国居民前往美国旅游、教育等支出的大幅增长,成为美国服务贸易顺差主要来源。

从美国对外贸易整体看,在美元汇率持续回落影响下,美国出口连续增长,使得今年三季度整体逆差额下降为1298.2亿美元,实现连续两个季度下行,其中中美贸易失衡的缓解,无疑是美国整体对外贸易逆差减少的重要因素。

其次是“人民币汇率操纵”问题明显缓解。人民币汇率是中美贸易失衡问题的衍生品,在特朗普上台之初,美国政府屡屡向人民币汇率发难,指责中国政府操纵汇率,殊不知人民币对美元汇率的升值,根源在于美元指数的大幅攀升。然而,今年以来,在欧元强势和特朗普改革屡屡受挫的影响下,美元指数从前期高点103持续回落到91,贬值幅度超过10%,相应地人民币对美元汇率也出现了明显的升值。值得注意的是,人民币不但对美元升值,人民币汇率指数(CFETS)也持续上扬,5-9月升值幅度达到了3%左右(参见下图)。由此可见,无论是人民币对美元汇率被动升值,还是人民币汇率指数的主动升值,都使得美方对人民币汇率问题的关注度明显下降。


此外,在知识产权保护、301条款调查等问题,也都是中美贸易失衡的副产品。随着双边贸易失衡问题的缓和,这些问题都不会成为影响中美经贸关系发展的主要障碍。

两大重点领域合作前景广阔

中美经贸领域的合作之所以能成为中美关系的“压舱石”,主要在于双方的合作领域越来越广阔,双方的需求逐渐由早期中国对美方的单向需求,转变成中美双方的双向需求越来越多。

从新一届中美政府的政策和改革方向以及中美的优势看,未来中美经济合作值得重点关注的领域有以下两方面:

首先是中美基础设施投资合作。全面税改、医改和基建投资计划,构成了特朗普获胜的三大基石。美国作为全球经济体量最大的国家,其基础设施规模和人均占有率位居全球前列,但其基础设施老化严重,已严重影响到民众生活和经济发展。

根据2014年白宫发布的《交通基础设施投资经济分析报告》,全美约有65%的主要道路亟待维护或重修,25%的桥梁无法满足当前的交通需求。

从资金缺口角度看,据2016年美国土木工程师学会(ASCE)统计,未来五年间全美地面交通系统的平均年投资资金缺口将由910亿美元上升至1100亿美元,到2025年,水利、电力、机场和河道交运的资金缺口将总共达到339亿美元。

从中方来看,中国不但有全球领先的基础设施施工能力和成套设备出口能力,而且国内施工企业产能过剩问题较为突出,在中国政策性金融机构的大力支持下,中国政府有意把中国基础设施施工能力向外输出。一旦特朗普政府基建投资计划获得国会批准,中美在基础设施投资领域的合作潜力将十分巨大。

*文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。

苏宁金融研究院

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